中国A股三大指数周五(16日)收盘涨跌不一，上证指数(SSEC)结束连2日跌势，盘中一度失守3700点大关，本周大幅收黑2.56%。

沪指周五收涨0.24%至3716.28点；深证成指(SZI)收黑0.12%至11802.46点，创业板指跌0.39%至2772.38点，沪深两市成交额为人民币1.56兆元，较前一交易日减少约776亿元。

盘面上，军工股全天强势，华力创通、晨曦航空、长城军工等多股涨停；飞行汽车概念震荡走高，捷众科技涨停，中信海直、万丰奥威、东安动力等多股涨停；房地产类股回升，粤宏远A涨停。除此以外，碳纤维、贵金属、白酒、海工装备、风电设备、人形机器人等族群亦涨幅居前。

下跌族群方面，PCB概念股震荡回落，宝鼎科技、天津普林跌停，逸豪新材、金禄电子、四会富仕等纷纷下挫；CRO族群亦走弱，药明康德盘中一度触及跌停；传媒、CPO、电池、PCB、证券、MLCC等族群走低。

根据Wind统计数据，沪深两市及北交所共3298家公司上涨，2123家下跌，平盘148家。另据大智慧VIP，沪深北三市共94档股票涨幅在9%以上，31档股票跌幅在9%以上。

中金公司表示，短期来看，中东地缘局势持续紧张，能源价格高企加大通膨黏性，美债殖利率难快速下行；AI产业链处于业绩和投资回报验证期，市场对负面资讯较敏感；交投偏弱、增量资金不足，也制约了市场修复。当前时点继续关注可能的边际变化，如地缘局势、中国国内资金环境的改善可能、第三季财报公布落地等。中期来看，估值调整与获利修复仍有望为市场提供支撑。经历调整后A股整体估值的中期性价比进一步提升，今年上半年部分族群面临的结构性高估值问题也已经有较大程度改善；全年可望迎来过去五年最佳业绩期；全球货币秩序重构与科技叙事对A股仍有支持。整体来看，中国国内基本面与中期逻辑并未改变，对市场中期走势不必悲观。

中信证券出具研报指出，近期全球记忆体晶片股价波动加剧，10月以来表现显著弱于其他族群，除宏观因素如油价上涨、通膨与利率预期重新擡头的扰动外，产业界对于长鑫科技4F²技术的进展亦变得更为关注，因市场担心中国本土晶圆厂在高毛利的伺服器DDR5市场形成有效技术破局，海外巨头透过垄断产能维持超高议价权的叙事逻辑会被动摇。从产业进展来看，目前DRAM技术仍以6F²单元结构为主，4F²技术的实现需看三星与长鑫进展。目前，4F²技术仍处于早期验证阶段，后续仍需观察良率、产量、毛利率、下游客户认证情况等各个指标，对于中短期记忆体产业的影响相对较小，建议关注HDD、DRAM、NAND领域投资机会。

鸿风资产投资总监黄易表示，本轮下跌属于多重因素共振，外部因素为导火线，内部交易结构才是根源。海外宏观层面，美国通膨数据超预期推高美债殖利率，市场升息预期显著升温。利率上行，高估值硬科技、算力、半导体等族群估值最先被压缩，北向资金风险偏好下降，阶段性流出，亚太科技股同步承压，形成跨境情绪传染。这是本轮成长族群领跌最核心的外部变数。