《MarketWatch》报导，美国期中选举登场，国会控制权可能需耗时数日、甚至数周才能底定，但华尔街分析认为，开票延宕本身未必构成美股重大利空。摩根士丹利 (大摩) 首席美股策略师 Mike Wilson 更指出，市场已大致反映民主党可能拿下参众两院的预期，选举落幕有望扫除一项不确定因素，为股市带来正面助力。

Wilson 在致客户报告中表示，期中选举是一项典型的「消除不确定性事件」，以目前市场预期来看，最终由哪个政党胜出，未必是左右股市的关键。

历史数据是他看好选后行情的依据之一。

依 Wilson 统计，自 1982 年以来，期中选举后六个月，大型股按市值加权计算平均上涨约 15%，按等权重计算则上涨约 16%；选后一年，两者平均涨幅均约为 22%。不过，历史平均表现并不保证本次选后会出现相同走势。

Wilson 指出，投资人已预期民主党可能同时拿下参众两院，其中参议院仅取得些微多数，因此这类结果不太可能构成重大意外。

截至周一 (2 日)，预测市场 Kalshi 显示，民主党同时掌控两院的机率为 71%，共和党保住参议院控制权的机率则为 24%。

若民主党在参议院取得远比预期稳固的优势，Wilson 认为，股市可能开始评估 2028 年后放宽监管政策遭遇阻力的风险。不过，股票市场通常不会长时间聚焦两年后的政策变化，而且过去两年牵动行情的关税、外交及由行政机关推动的松绑监管措施，仍主要掌握在行政部门手中。

民主党掌控国会也可能带来部分利多。

Wilson指出，民主党可能寻求延后或撤回医疗补助计划 (Medicaid) 与食品券支出的削减措施，进而支撑消费。企业若担心 2028 年后政策转向，也可能提前进行投资及并购，为近期经济活动增添动能。

至于选举结果迟迟未明，是否会让股市承压，

《MarketWatch》专栏作家 Mark Hulbert 认为，关键在于区分「政治不确定性」与「经济政策不确定性」。国会由谁掌控尚未底定，不代表企业面临的政策环境就会出现重大变化。

他回顾 2000 年及 2020 年美国总统大选的选举争议期间，发现标普 500 指数呈现一跌一涨，没有一致方向。

考量前者处于熊市、后者处于多头行情，也难以将当时的股市表现单纯归因于选举争议。

Hulbert 认为，本次期中选举即使由民主党拿下参众两院，也几乎不可能取得足以推翻总统否决的席次优势，重大经济政策变革仍可能受到白宫阻挡。因此，政治僵局可能延续，降低透过立法大幅改变经济政策的可能性。

这也意味着，等待开票结果与选后行情可以分开看待：只要政策前景未出现重大变化，结果延后揭晓未必对市场造成显著冲击。待选情底定后，选举这项不确定因素解除，则可能有利投资情绪。

除了选举因素，Wilson 也从市场内部结构看到正面讯号。

他认为，始于 6 月的市场修正已接近尾声，虽然标普 500 指数回落，参与行情的个股却持续增加，显示市场表现正在改善。

依其统计，自 9 月底以来，美国 10 年期公债殖利率下降近 40 个基点，标普 500 成分股中，股价站上 200 日均线的比例增加约 20 个百分点，达到 62%。同期间，标普 500 等权重指数上涨近 5%，表现领先市值加权指数近 6 个百分点。

Wilson 表示，这些变化支持他在进入 10 月时的判断：长天期公债殖利率可能接近高点，而标普 500 等权重指数是参与涨势扩散较具吸引力的选择。

至于罗素 2000 小型股指数，他认为其成分企业整体财务体质相对较弱，可能需要利率进一步下降，才能获得更明显支撑。

不过，Wilson 仍提醒，选举落幕不代表所有风险都会消失。

相较于国会席次如何分配，选后美国与伊朗是否再度升高军事冲突，以及政府是否推出额外关税，才是他眼中更值得留意的市场威胁。