「全球 AI 药物递送第一股」之称的剂泰科技 (07666-HK)周三 (13 日) 正式在港交所敲钟上市，股票代码「07666」，上市首日股价表现强劲，开盘报每股 28.68 港元，较发行价 10.50 港元暴涨 173%，最终收 23.8 港元，大涨 126.67%，今 (14) 日早盘再飙 20% 至 28.2 港元，截至午间休市，上涨 13.61% 至 27.04 港元。

剂泰科技本次 IPO 由富瑞金融集团、德意志证券亚洲跟中信证券香港担任联席保荐人，全球发行 201,229,000 股 H 股，募集资金规模超 21 亿港元。剂泰科技在香港公开发售录得超 6900 倍超额认购，锁定认购资金逾 7300 亿港元，一举超越曦智科技，登顶 2026 年港股「冻资王」。

国际配售方面，剂泰科技获得超过 280 个机构投资人下单，录得可分配额度 82 倍的超额认购。

剂泰科技的基石投资阵容堪称豪华，贝莱德豪掷 5000 万美元领投，瑞银、未来资产、欧力士、华登国际、高瓴、IDG 资本等 18 家机构合计认购 1.48 亿美元，刷新港股 AI 制药 IPO 纪录。

这家成立仅 6 年、尚未获利的公司，凭借硬核技术与「火箭 + 卫星」商业逻辑，让全球资本买单。

剂泰科技的诞生源于三位麻省理工学院 (MIT) 顶尖科学家的创业梦，创办人赖才达与陈红敏院士 (美国工程院首位华人女院士) 在波士顿的星巴克餐巾纸上勾勒出「AI + 药物递送」的框架。

他们锁定大分子药物缺乏「GPS」痛点，致力于成为「制药界的 SpaceX」。经过三年研发，去年 9 月推出全球首个 AI 纳米递送平台 NanoForge，依托超千万种可电离脂质库，打破「双十定律」，将靶向 LNP 开发时间缩短至 2–3 个月，实现对肝、肺、心、脑及肿瘤等八大器官的精准递送。

财务数据显示，剂泰科技仍处于典型的高投入 Biotech 阶段，年均研发开支约 2.7 亿元 (人民币，下同)，过去几年累计亏损超 10 亿元，但亏损幅度正逐年收窄。截至 2025 年底，剂泰科技帐上现金及等价物仍有 11.3 亿元。

商业模式上，公司跑通了 DaaS(递送即服务) 路线，一方面授权平台给全球大药企，单靶点合约金额最高达 1.09 亿美元，另一方面推进自研管线 IP 授权。核心产品 MTS‑004(治疗假性延髓情绪失控) 从设立计划到完成三期临床仅 38 个月，2025 年 9 月成功授权，首付款达 1 亿元，总里程碑付款高达 18.45 亿元，推动当年收入飙升至 1.05 亿元，毛利率从 55.5% 提升至 98.2%。

此外，针对减重市场的口服药 MTS‑201 及获 FDA 孤儿药资格的肿瘤疗法 MTS‑105 也备受关注。

在周三上市现场，赖才达接受专访时表示，此番上市代表资本市场对 AI 制药新方向的认可。他认为，AI 正从基建转向应用，终局是人类对所有细胞的编程能力，「未来治病如同编代码」。

赖才达与曦智科技创始人沈亦晨、恩和创始人崔好等同为 MIT 好友，并组建乐队「hf」缓解创业压力，当晚更献唱《夜空中最亮的星》等曲目。

红杉中国是最大赢家之一，早在剂泰科技未注册时便天使投资，六年间加注五次，凭借开盘价即实现基金回本。

随着资金注入，剂泰科技将持续深耕平台布局，推进从细胞数据到动物再到人体的循环，并拓展 AI 蛋白、细胞疗法等新方向，在全球 AI 制药浪潮中展现中国创新药的潜力。