《MarketWatch》报导，马斯克 (Elon Musk) 对 SpaceX(SPCX-US) 雄心勃勃的 AI 计划值得认真看待。分析师指出，这项计划甚至可能让微软 (MSFT-US) 成为 SpaceX 运算能力的主要买家。

SpaceX 上市后首次召开的财报电话会议中，马斯克展现了宏大企图。保守来说，他提出 SpaceX 明年将把目前约 1.4GW 的 AI 运算能力，大幅增加约 6GW 至 8GW，甚至可能突破 10GW。

这项计划可能带来的一个结果：目前正面临今年及明年庞大运算能力缺口的微软，可能成为 SpaceX 运算能力的主要承购方。微软目前正努力提供 OpenAI 最先进 AI 模型所需的运算资源。

这是 SemiAnalysis 研究团队的看法，这是一家位于旧金山、独立经营的研究与顾问机构。

该团队上周五在 Substack 发布的文章中，深入分析马斯克这些「再次震撼全球」的雄心勃勃计划。由 Jeremie Eliahou Ontiveros、Reyk Knuhtsen 及 Jordan Nanos 组成的研究团队认为，这些计划其实具有可行性。

如果要将 AI 运算能力提升至 10GW，SpaceX 到 2027 年底前需要投入约 3,000 亿至 5,000 亿美元的资本支出。但 SemiAnalysis 认为，马斯克有办法避开一般资料中心建设所面临的限制。而 SemiAnalysis 所称的「大规模、短期内可取得的运算能力」目前极为稀缺，因此市场愿意支付相当高的溢价，价格可能达到每 GW 每年约 500 亿美元。

这听起来是非常庞大的金额，而事实上确实如此。但像 OpenAI 及 Anthropic 这类最先进的 AI 公司，仍有能力从中获得「相当可观的收益」。究竟有多高？SemiAnalysis 利用自有的推论模拟器及程式设计基准测试进行分析后，估计每 GW 运算能力每年可产生约 1,000 亿美元的经常性营收。

除了 OpenAI 及 Anthropic 外，SemiAnalysis 还点名另一家有能力创造如此惊人经济效益的企业：微软。Ontiveros 及其团队认为，微软能够取得与这两家成熟业者相同的营收及利润率，但不必承担同等规模的训练成本，因微软持有 OpenAI 27% 的股权，以及双方已谈妥的合作协议。

SemiAnalysis 写道，「简单来说，微软有巨大的诱因，尽可能快速取得更多 MW 的运算能力。这可能带来的影响是，微软 Azure 的营收成长率可能从目前约 42%，在 2027 年加速至超过 100%。」对 Ontiveros 而言，这代表「一个世代仅有一次的机会，而 SpaceX 正处于最有利的位置，有望去承接」。

SemiAnalysis 坦承，这些数字及预测听起来「疯狂」，但研究团队强调，他们认为这些目标可以达成，主要有两个原因。

首先，微软已在为一场规模空前的资料中心扩建潮做准备。公司已签署大量相关协议，并预期还会签下更多合约。SemiAnalysis 指出，由于相关合约采取 90 天取消政策，因此「资产负债表风险为零」。

其次，报告认为，整个计划中较棘手的一环——SpaceX 如何筹措庞大的资本支出——也有机会透过辉达 (NVDA-US) 提供的供应商融资获得解决，或提前 3 至 5 个月出售大规模运算能力。