2026年08月23日（优分析／产业数据中心报导）⸺ Marvell Technology(MRVL-US)将于8月27日美国东岸时间下午4:45（台北时间8月28日凌晨4:45）公布第2季财报，在AI基础建设投资持续升温下，市场焦点将集中在客制化晶片(Custom Silicon)与资料中心光互连业务，尤其Google母公司Alphabet(GOOGL-US)最高1,200亿美元的长期晶片采购合作，能否逐步转化为营收与获利，将是这次财报的重要观察指标。

BMO Capital Markets近期将Marvell投资评等调升至「优于大盘」(Outperform)，分析师Harsh Kumar看好客制化晶片及资料中心光互连需求。随着AI模型规模扩大，大型云端服务商除了持续采购GPU，也积极开发针对特定工作负载设计的ASIC，希望降低运算成本与功耗，带动客制化AI晶片需求快速升温。

从市场规模来看，ASIC成长速度更值得注意。SNS Insider预估，全球AI加速器晶片市场规模将由2025年的458亿美元，扩大至2035年的7,462亿美元，2026年至2035年年复合成长率达32.18%。其中，GPU在2025年约占35%，仍居最大晶片类别，但ASIC预估同期年复合成长率约43%，增速明显高于整体市场。

大型云端服务商为提高每瓦运算效能、降低AI推论延迟，正增加自研ASIC比重，而Marvell扮演的角色之一，就是协助客户将客制化晶片从设计推向量产。换言之，AI晶片市场愈往专用化发展，Marvell可切入的市场空间也愈大。

其中，Marvell与Alphabet的合作最受市场关注。依协议内容，Alphabet至2033会计年度累计晶片采购金额最高可达1,200亿美元，并可取得约5,897万股Marvell认股权证，履约价格为每股206.58美元，相关权利将随每5亿美元投资分批取得。

市场估计，若认股权证全数执行，现有股东可能面临约6%至7%的潜在稀释，但对Marvell而言，换来的是更长期的AI晶片订单能见度。随着Google等大型云端服务商加快自研AI晶片，Marvell能否复制相关合作模式、争取更多大型客户，也将影响后续成长空间。

营运方面，Marvell第1季营收达24.2亿美元，年增27.6%；公司预估第2季调整后每股盈余介于0.88美元至0.98美元。市场除了关注财报是否达标，也将紧盯Google等云端客户专案进度，以及AI业务快速放量后，毛利率能否同步改善。

法人资金也提前布局。BlackRock持有Marvell股数提高逾三分之一至8,564万股，挪威央行新建立约8.95亿美元部位，Bank of New York Mellon持股则增加153.3%。在ASIC成长速度高于整体AI加速器市场之际，Marvell这次财报的关键，已不只是单季数字，而是客制化AI晶片能否成为下一阶段主要成长引擎。

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