比特币创下自 2023 年以来最强劲的三日涨幅，两位知名投资人指出，这反映出资金正从过热的人工智慧（AI）交易中撤出。

不过，这波「资金轮动」可能已酝酿数月。研调机构 K33 先前便曾警告，比特币因机构追逐 AI 回报而失去优势；投资人 Steve Eisman 也在 7 月抛售 Google (GOOGL-US)持股以降低 AI 曝险，并形容市场已变得过度拥挤；而总体经济投资人 Jordi Visser 则在 7 月底指出 AI 的赚「容易钱」阶段已告终，比特币将随之受益。

Miller Value Partners 投资长 Bill Miller IV 认为，这波资金反转背后有两大推动力，一是对 AI 资本支出回报的质疑日益加深，促使长线思考的投资人重新拥抱加密货币。另一个是政府的政策干预，美、日政府在 7 月底联手干预并支持日元，且美国财政部宣布加倍回购长期国债，缓解了殖利率压力，进而引发加密货币市场史上最大规模的空头清算潮之一。

此外，比特币不仅是 AI 资金外溢的承接者，更是对抗政府债务的结构性避险工具。 美国今年高达 1.8 兆美元的预算赤字已超越比特币的总市值，显示在法币不断增发的背景下，投资人正持续转向供给量固定的透明货币。

Robert Kiyosaki 与 Arthur Hayes 表示，政府压低殖利率的干预手段，将迫使资本流向黄金与比特币等稀缺资产。

这波资金轮动能否持续，将取决于市场对 AI 估值疑虑的后续发展。Miller IV认为，，一旦政府开始介入以缓解市场压力，它们很少会只进行一轮干预就停止。