美股主要指数周五(28日)开盘涨跌互见，AI题材带动的涨势暂时降温，投资人也不愿在联准会(Fed)主席华许(Kevin Warsh)于杰克森霍尔央行年会发表重磅演说前大举押注。市场期待华许展现抑制高通膨的坚定立场，以稳定长期美债市场；晶片股涨势稍作休息，迈威尔(Marvell)财报未能提振投资人信心。

截稿前，道琼工业指数涨近80点或近0.1%，那斯达克综合指数涨近40点或近0.2%，标普 500 指数涨近0.2%，费城半导体指数跌近1.0%。台积电 ADR 涨近0.1%。

美股主要指数期货周五(28日)涨跌互见，投资人不愿在联准会(Fed)主席华许(Kevin Warsh)于杰克森霍尔央行年会发表演说前大举押注，静待他进一步说明经济展望，以及让通膨重返2%目标的政策策略。

截稿前，标普500指数期货大致持平，本周仍可望收高；那斯达克100指数期货则回吐辉达(NVDA-US)强劲财测带动的部分涨幅。PayPal(PYPL-US)盘前重挫14%，主因私募股权公司Advent与支付业者Stripe放弃寻求收购该公司。

其他市场方面，美元与黄金价格变动不大，布兰特原油震荡，美债殖利率全线走高，其中30年期美债殖利率上升2个基点至5.21%。铜价则迈向连续第九周上涨，将创2020年以来最长周线涨势。

华许预定于美东时间上午10时发表演说。在市场质疑他抑制通膨的决心之际，长期美债殖利率近期持续攀升，加上联准会决策官员立场分歧，以及美国财政部介入债市，令本次演说格外受到关注。

Edmond de Rothschild资产管理投资长Nabil Milali表示，华许近期发言过于模糊，导致市场完全无法掌握演说方向，部分投资人预期他将释出非常鹰派的讯号，其他人则认为可能正好相反，因此不愿在演说前几个小时扩大部位。

摩根大通资产管理全球市场策略师Hugh Gimber指出，投资人最希望了解的是联准会评估经济情势的政策框架，以便更准确解读接下来公布的经济数据，而这正是目前市场欠缺的关键资讯。

Berenberg策略师Ulrich Urbahn认为，本次演说对外汇、黄金与债券市场的影响，可能大于股市。若华许在通膨、财政可信度或维持限制性政策方面释出强硬立场，长期实质与名目殖利率可能进一步上升，同时支撑美元并压低对利率敏感的资产。

欧洲股市方面，道琼欧洲Stoxx 600指数在消费类股回升带动下反弹，有望避开2024年以来最长的周线连跌纪录。西班牙与法国通膨加速，也强化欧洲央行下月升息的理由。

日元则领跌主要货币，再度逼近1美元兑160日元，并朝7月底美日联手干预以来最低水准迈进。日本财务省周五公布，政府过去一个月已投入创纪录的964亿美元支撑日元。

截至台北时间周五（28日）21 时许：

• 道琼工业指数上涨155.20点或 0.29%，暂报 53,724.64 点
• 那斯达克综合指数下跌32.35点或0.12%，暂报 26,509.01点
• 标普 500 指数上涨5.32点或 0.07%，暂报 7,736.31点
• 费半下跌185.94点或1.56%，暂报 11,696.23点
• 台积电 ADR 下跌0.08% 至每股 427.00美元
• 10 年期美债殖利率升至4.68%
• 纽约轻原油下跌1.13% 至每桶87.52美元
• 布兰特原油下跌1.19% 至每桶82.54美元
• 黄金下跌0.30% 至每盎司 4,650.00 美元
• 美元指升至 99.21

焦点个股：

PayPal(PYPL-US)早盘股价下跌13.19%，至每股53.37美元

PayPal周五盘前股价重挫近16%。《彭博》周四晚间引述知情人士报导，私募股权公司Advent与支付业者Stripe已决定不再寻求收购PayPal。消息人士透露，若交易成行，原本可能成为史上规模最大的杠杆收购案之一。

Affirm(AFRM-US)早盘股价上涨15.01%，至每股89.13美元

先买后付业者Affirm周五盘前股价劲扬13%。公司会计年度第四季营收达11.7亿美元，高于LSEG调查分析师预估的11.1亿美元；第一季营收财测也优于市场预期。

Gap(GAP-US)早盘股价上涨20.25%，至每股25.00美元

Gap周五盘前股价大涨近15%。公司宣布，Michael Francis将于11月2日接掌旗下品牌Old Navy，取代自2022年起担任执行长的Haio Barbeito。此外，Gap第二季调整后每股盈余为0.52美元，高于LSEG调查分析师预估的0.48美元。

今日关键经济数据：

• 美国8月密大消费者信心指数预期51.0，前值55.2

华尔街分析：

穆迪评等分析师表示，大规模人工智慧投资可能会削弱美国超大规模云端服务商的信用指标，但雄厚的资本缓冲可以缓解相关压力。随着资本支出成长超过经营活动现金流，美国超大规模云端服务商的自由现金流预计将在2026年至2027年下降。

随着Meta(META-US)、Alphabet(GOOGL-US)和甲骨文(ORCL-US)等公司增加债券发行，杠杆压力预计将进一步加剧。不过，超大规模云端服务商均拥有庞大的现金储备，加上营收和息税折旧摊销前利润(EBITDA)成长，使其能够承受12至24个月的高额资本支出，而不会显著损害信用品质。