苹果(AAPL-US) 将于台湾时间周四（10日）凌晨1点举行秋季发表会「惊喜耀现，开新篇。」（Surprise and shine），首款折叠iPhone、iPhone 18 Pro系列涨价及标准版iPhone 18延后发布成为三大焦点。新任执行长特纳斯（John Ternus）也将首度主持新品发表，市场将关注新品策略及后续股价反应。

美银证券分析师Wamsi Mohan指出，苹果首款折叠iPhone、iPhone 18 Pro系列价格调整，以及今年iPhone产品发布节奏的改变这三项变化，可能成为此次发表会最受投资人关注的焦点。

值得注意的是，特纳斯（John Ternus）已于9月1日正式接任苹果执行长，这场秋季发表会也成为他上任后首次公开主持新品亮相。

据报导，苹果特别将管理层交接安排在新品发表会前夕，让特纳斯能亲自登台介绍由其过去主导研发的产品。

特纳斯过去担任苹果硬体工程高级副总裁期间，参与主导公司新一波产品开发。相较于过去15年主要围绕既有产品线持续改良，仅Apple Watch与AirPods等少数产品属于全新品类，苹果近年的产品布局正逐步朝更多元的方向发展。

折叠iPhone：苹果最贵的手机来了

其中，首款折叠iPhone预料将成为发布会最大亮点。市场消息指出，这款产品内部代号可能为「iPhone Ultra」，也可能以「Fold」命名，起售价约为2099美元，创下苹果iPhone产品线最高售价。

在硬体配置方面，分析师预期新机采用书本式折叠设计，搭载5.5吋外侧OLED萤幕与7.8吋内侧OLED萤幕，并配备采2奈米制程的A20 Pro晶片、12GB记忆体，储存容量则涵盖256GB、512GB、1TB及2TB，作业系统为iOS 27。

为追求机身轻薄，苹果据报将在部分功能上做出取舍。折叠后机身厚度约9毫米、展开后约4.5毫米，Face ID可能遭到取消，改采侧边Touch ID；后置相机也从Pro系列的三镜头缩减至双镜头，并取消长焦镜头。

iOS 27则将针对折叠萤幕加入并排App及类似iPad的多工操作介面，但折叠iPhone仍将采用iOS，而非iPadOS。

对投资人而言，美银认为，折叠iPhone能否成功仍将取决于实际市场需求，以及苹果管理层在发布会上释出的相关讯息。

尤其在中国市场，华为、荣耀、OPPO及vivo等品牌已投入折叠手机市场多年，在铰链、萤幕折痕、影像及快充等方面均已累积相当经验，苹果后进入市场后的竞争表现值得关注。

Pro系列：外观不变，价格上涨

除了折叠机，iPhone 18 Pro及Pro Max的价格也可能成为另一项焦点。

美银预估，两款新机的售价可能提高150至200美元，主要受到记忆体及储存成本大幅增加影响。

不过，新一代Pro系列外观预料不会出现重大改变，仍维持6.3吋及6.9吋萤幕尺寸，但内部规格将有所升级，包括采用苹果首款2奈米iPhone晶片A20 Pro、更大容量电池，以及尺寸缩小的动态岛。

其中，iPhone 18 Pro Max预料首次加入机械式可变光圈，让使用者能更精细地调整曝光与景深。不过，这项技术此前已经出现在华为、小米及三星等Android旗舰手机。

秋季不会出现标准版iPhone 18、其他产品

今年iPhone产品发布节奏也将出现明显变化。市场消息指出，苹果秋季发表会可能不会推出标准版iPhone 18，连同iPhone 18 Air及iPhone 18e都可能延后至2027年春季亮相。

若上述安排成真，今年年底购物旺季推出的全新iPhone将主要集中在Pro系列及折叠机，代表消费者若想购买最新一代产品，起步价格可能直接落在较高价位。

美银认为，将不同价位产品拆开发布，有助于改善产品组合及拉高平均售价（ASP），但同时也可能让对价格较敏感的消费者延后换机，等待较低价的新款iPhone上市。

在出货天数上，分析师预估，若​​iPhone 18系列于9月19日开始出货，本季内的新机出货天数仅为8天，略少于去年iPhone 17系列的9天。

除iPhone外，苹果也可能在此次活动推出Apple Watch Series 12、Apple Watch Ultra 4及AirPods 5，并更新Apple TV 4K、HomePod mini等产品。

其中，Apple Watch Series 12将新增配色与陶瓷表壳，并搭载更强晶片以支援AI版Siri所需算力；AirPods 5将推出普通版与主动降噪版两个版本，此前传言的内置摄像头版AirPods今年大概率不会出现。

股价怎么走？历史规律与今年变数

市场同样关注苹果股价在发布会后的表现。

美银统计过往走势指出，苹果在iPhone新品发表后，股价短线有时会因利多消息提前反映而出现回落，但通常在接下来1至2个月逐步收复失地。

不过，今年发布会前的股价走势并不算强劲，截至9月3日收盘，苹果股价在过去30天及60天均下跌约6%。

美银认为，市场对此次新品发表的反应，将取决于几项关键因素，包括Pro系列实际涨价幅度、消费者对Siri AI功能的接受程度，以及苹果管理层对折叠iPhone市场需求的看法。

尽管股价近期承压，美银仍维持苹果「买入」评级，目标价设定为380美元。该行看好苹果的资本回报能力、AI端侧运算的长期发展潜力，以及新产品线可能带来的额外成长空间；同时预估苹果2026会计年度每股盈余（EPS）为8.85美元，年增约19%。