美股周四 (10 日) 全面收低，国际油价大幅攀升、美债殖利率逼近 5%，加上美国生产者物价指数 (PPI) 显示通膨压力仍高，推升联准会 (Fed) 下周升息预期。三大指数连续第四个交易日下跌，创 6 月以来最长连跌纪录。

市场避险情绪升温，AI 基础设施相关股票回落。同时，铜价周四早盘创下历史新高后转跌，拖累矿商股价，美国 30 年期固定房贷平均利率突破 7%，房屋建筑相关股票全面下挫。

美伊战争进入第七个月，近期军事冲突再度升级，加上沙乌地阿拉伯原油产量降至 1990 年以来最低，市场对全球能源供应的担忧急遽升高。

西德州原油 (WTI) 周四大涨 6.7%，收在每桶 102.48 美元；布兰特原油劲扬 5.9%，收在每桶 107.63 美元，两大指标油价均创 5 月 19 日以来最高收盘价。自美伊战争于 2 月底爆发以来，WTI 已累计上涨 52.9%，今年来涨幅更达 78.5%。

能源价格飙升加剧市场对通膨再度升温的疑虑，美国 10 年期公债殖利率一度升破 4.95%，创 2023 年 10 月以来新高；对货币政策较敏感的 2 年期公债殖利率也攀升至约 4.60%。

美国财政部周四完成长天期公债回购操作，在原订最高买回 60 亿美元的额度中，实际接受约 51.9 亿美元。由于买债不如预期，更加深债市压力。

数据方面，美国8月生产者物价指数(PPI)月增0.4%、年增5.4%，其中月增幅符合市场预期，年增率则高于部分市场预估的5.3%。

扣除食品与能源的核心PPI月增0.2%、年增4.6%，月增幅低于预期的0.3%，年增幅符合预期，显示生产端通膨压力仍处高档。

CME FedWatch 工具显示，交易员预估 Fed 于 9 月 16 日会议升息 1 码的机率升至约 73%，高于数据公布前的约 64%。

美股周四 (10 日) 主要指数表现：

• 道琼工业指数下跌 316.56 点，或 0.60%，报 52,064.10 点。
• 那斯达克指数下跌 171.62 点，或 0.65%，报 26,081.73 点。
• S&P 500 指数下跌 44.66 点，或 0.58%，报 7,591.70 点。
• 费城半导体指数下跌 317.16 点，或 2.66%，报 11,614.17 点。
• NYSE FANG+ 指数下跌 146.21 点，或 0.79%，报 18,442.55 点。

焦点个股

NYSE FANG+ 指数中的科技五大巨头涨跌互见。Meta (META-US) 下跌 1.42%；苹果 (AAPL-US) 劲扬 3.56%；Alphabet (GOOGL-US) 上涨 0.59%；微软 (MSFT-US) 上涨 0.16%；亚马逊 (AMZN-US) 下跌 0.20%。

费城半导体族群普遍走低。AMD (AMD-US) 下跌 3.36%；博通 (AVGO-US) 下跌 0.97%；辉达 (NVDA-US) 下跌 2.26%；应用材料 (AMAT-US) 下跌 3.17%；美光 (MU-US) 重挫 4.90%；高通 (QCOM-US) 逆势上涨 0.27%。

记忆体族群尽墨。美光 (MU-US) 重挫 4.90%；威腾电子 (WDC-US) 下跌 4.43%；SanDisk (SNDK-US) 下跌 4.06%；希捷 (STX-US) 下跌 2.66%；SK 海力士 ADR (SKHY-US) 重挫 5.20%。

台股 ADR 跌多涨少。台积电 ADR (TSM-US) 下跌 1.68%；日月光 ADR (ASX-US) 重挫 3.25%；联电 ADR (UMC-US) 下跌 2.51%；中华电信 ADR (CHT-US) 逆势上涨 0.25%。

企业新闻

苹果 (AAPL-US) 大涨约 3.6% 至每股 326.57 美元，苹果秋季发表会公布首款折叠机iPhone Duo，以及旗舰机iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max等一系列新品。

华尔街多头看好苹果 (AAPL-US) 迎来新产品周期，折叠 iPhone、高阶机种与 AI 功能有望成为下一阶段成长动能。美银、HSBC与Evercore ISI均维持正面评级，最高目标价达 380 美元，认为苹果有能力凭借定价权与强劲需求化解成本及供应链压力。

美光 (MU-US) 受挫4.90% 至每股 977.41 美元，英特尔 (INTC-US) 投资的新创Kepler宣称新型记忆体效能可超越现有HBM，且能以既有设备生产，恐对美光 (MU-US) 等记忆体大厂构成竞争压力。

甲骨文 (ORCL-US) 周四重摔超5% 至每股 152.94 美元，盘后股价急升约 7%。

甲骨文盘后公布上季营收年增近 30% 至 193.5 亿美元，调整后每股盈余 1.92 美元，双双优于市场预期，云端基础设施营收更较去年同期成长逾一倍。公司预估本季营收将年增 30% 至 34%，调整后每股盈余介于 1.85 至 1.93 美元。

梅西百货 (M-US) 周四开盘后一路下滑，收低超 4% 至每股 20.50 美元。梅西百货周四盘前公布业绩超预期，但财测疲弱，预估第三季调整后每股亏损介于 0.19 至 0.23 美元，亏损幅度高于 FactSet 调查分析师预估的每股 0.06 美元。

医疗器材制造商 Cooper (COO-US) 暴跌近 15% 至每股 54.17 美元，成为标普周四表现最差成分股，主要因上季营收不及预期，且公司完成策略评估后决定保留旗下生殖医学巨头 CooperSurgical，未能获得投资人认同。

华尔街分析

LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach 提到，随着美伊战争持续，通膨压力正变得更加根深柢固；按照目前情势，Fed下周升息的可能性已明显升高。

21Shares 宏观研究主管 Stephen Coltman 表示，这份 PPI 报告仍不足以回答 Fed 下周是否升息，但 WTI 重返每桶 100 美元上方、美债殖利率创高，已提高周五消费者物价指数 (CPI) 的重要性。

Bellwether Wealth投资长Clark Bellin 研判，通膨仍是问题。虽然升息无法压低油价，但Fed仍有责任回应油价上涨带来的通膨压力。

Truist 投资长 Keith Lerner指出，美股环境已从由企业获利推动、上涨机会较高的格局，转为由利率、通膨、油价及 Fed 政策预期主导，市场走势因此变得更加震荡且分化。

Wealthspire Advisors资深副总裁Oliver Pursche 分析，Fed通常会避免在选举前采取升降息等重大政策行动，但这次情况可能不同。下周升息的理由正在增加，尽管仍未形成压倒性共识；若升息1码，Fed主席华许可借此证明央行不受政治干预、维持独立性，市场可能正面看待。

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