知名经济学家、「末日博士」彼得 · 希夫（Peter Schiff）警告，美国股市犹如一颗「滴答作响的未爆弹」在基本面疲弱、估值偏高，以及债务与货币危机风险升温的情况下，最终恐迎来重大崩盘。

希夫认为，官方经济数据掩盖了美国经济实际上已陷入衰退的事实，并预期到 2027 年之前，市场可能面临更深层的下跌风险。

席夫表示：「我认为投资人看错了很多事情，但这并没有阻止股市持续走高。大多数投资人根本不懂基本面，却依然盲目追价买进股票。」

过去几年美股涨势确实惊人。标普 500 指数过去五年累计上涨约 80%，以科技股为主的那斯达克指数更飙升 96%。然而，席夫认为，这波涨势建立在不稳固的基础之上。

他表示，从长期来看，基本面终究会把市场拉回现实。而且，他警告的并非一般性的市场修正。

希夫指出：「即使在一切安好的情况下，美股的估值都显得过于昂贵。更何况现况并非如此，现在的美国市场，根本是一颗随时会爆发的定时炸弹。」

在希夫看来，投资人忽视了太多警讯。他指出：「我认为市场显然忽略了许多问题，目前股价的定价全然是基于『希望』而非『现实』。」

希夫认为，这种脆弱性不仅限于股票市场。他直言美国经济正「深陷泥淖」，并主张美国正处于「不仅仅是金融危机，更是美元与主权债务危机」的边缘。随着美国国债目前已攀升至约 39 兆美元且持续飙高，这一警告在日益恶化的财政背景下显得格外沉重。

访谈中，希夫要求在「具韧性的经济」与「经济衰退延后」之间做出选择时，他回答：「是衰退，甚至可能是大萧条。」

当被追问这场危机何时会引爆时，希夫表示，他认为美国其实早已陷入衰退多年，只是官方数据掩盖了真实的痛苦。

他指出，正式的景气下行可能会在今年或 2027 年到来，这在一定程度上取决于决策者是否会在期中选举前，试图透过刺激政策来延缓衰退的发生。

这项警讯之所以受到关注，是因为多项市场指标正逼近过去重大崩盘前夕的水准。

美国银行策略师 Michael Hartnett 指出，目前标普 500 指数成分股中，仅有 4% 的个股创下 52 周新高，这种市场广度极度狭窄的现象，上一次出现是在 2000 年 3 月网路泡沫高峰期。

与此同时，市场估值偏高，资金高度集中于 AI 领域龙头企业，进一步加剧市场失衡风险。

此外，被称为「巴菲特指标」（Buffett Indicator）的美股总市值占美国 GDP 比重已升至 231% 的历史新高，远高于 200% 被视为「玩火」的警戒水位；而衡量长期估值的席勒本益比（Shiller P/E）也突破 40 倍。

历史经验显示，当这些指标达到类似水准后，市场往往伴随显著修正甚至熊市来临。

换言之，席夫等空头人士认为，当前美股并非全面上涨，而是少数 AI 巨头撑起大盘指数。在估值高涨、市场集中度过高及总体经济风险升温的背景下，一旦市场情绪反转，修正幅度可能远比投资人预期更大。

席夫建议投资人适度获利了结，并将资产分散配置至黄金等避险资产。他指出，随着全球「去美元化」趋势持续发展，加上贵金属在历次危机期间展现出的抗跌韧性，黄金仍是值得关注的避险选择。