多家外媒报导，Anthropic、OpenAI 与 xAI 等三大科技巨头呼吁放慢人工智慧 (AI) 模型发展，引发市场担忧AI硬体需求及资料中心资本支出降温，晶片、AI云端运算与相关基础设施类股周一 (14 日) 暴力下跌。不过，华尔街分析师认为，目前尚无明确迹象显示AI支出即将减速，相关倡议也不等同停止模型训练，市场反应可能过于剧烈。

Anthropic执行长阿莫戴 (Dario Amodei) 呼吁全球业界放慢尖端模型开发，并强化安全评估。xAI负责人马斯克 (Elon Musk) 与OpenAI执行长阿特曼 (Sam Altman) 随后表态支持，「AI三巨头」罕见就放慢开发步调形成共识。

市场卖压集中于AI硬体供应链。iShares半导体ETF (SOXX-US) 周一重挫5.63%，美光 (MU-US) 摔落5.25%，Marvell (MRVL-US) 下杀7.32%，辉达 (NVDA-US) 下挫3.36%。

AI云端运算服务商同样承压，Nebius (NBIS-US) 下跌5.50%，CoreWeave (CRWV-US) 下挫6.75%。这些公司的成长前景与AI模型训练、运算需求及资料中心扩建高度相关，因此成为这波卖压的主要目标。

华尔街：不是停止AI开发

摩根大通国际交易部门的Federico Manicardi与Victoria Campos表示，这项倡议并非要求AI产业全面停止发展，AI对经济成长、医疗保健及民主社会带来的益处，仍高于相关尾端风险。

两人指出，AI应用与Token使用趋势并未改变，过度放慢发展反而可能让美国失去AI领导地位，川普政府目前也仍支持AI产业发展。

Jefferies股票交易分析师Jeffrey Favuzza表示，最新AI安全疑虑出现之际，晶片类股原本就已明显低于近期高点。

Favuzza指出，相关言论并未释出支出即将放缓的明确讯号，Amodei也明确表示，放慢AI能力提升速度并不代表停止模型训练。

训练转向推论 资料中心需求仍有变数

Bernstein分析师Madison Rezaei表示，若AI模型训练真的放缓，偏远地区资料中心的需求可能下降，因为不少设施原本就是为模型训练量身打造，并不需要资料近乎即时传输。

然而，随着AI推论在资料中心工作负载中的占比逐步提高，投资人将进一步关注需求由模型训练转向推论的速度。

Rezaei认为，答案并不明确，因为市场目前仍无法确定哪些AI应用能够广泛普及并实现获利。代理式AI系统通常需要更低延迟的基础设施，相关工作负载仍可能支撑即时资料传输与资料中心需求。

资金抢进资安股

晶片及AI基础设施类股遭到抛售之际，资金转向软体与网路安全族群。Global X 网路安全 ETF (BUG-US)疯涨10.66%，创挂牌以来最大单日涨幅。

CrowdStrike (CRWD-US) 周一大涨13.85%，Palo Alto Networks (PANW-US) 劲扬13.09%，反映市场预期AI安全疑虑升高，可望带动企业增加网路安全与监控支出。

周一这波行情反映市场正在重新区分AI产业的潜在输家与受惠者。晶片、云端运算及以模型训练为主的资料中心业者，面临资本支出放缓疑虑；资安及部分软体企业则可能受惠于企业增加AI风险管理与防护投资。