联准会 (Fed) 主席华许周三 (16 日) 不顾美国总统川普政府反对，与联邦公开市场委员会 (FOMC) 其他成员一致投票升息1码，凸显央行将依据经济数据制定政策，也使白宫与Fed之间一度降温的独立性争议再度受到关注。

FOMC周三以12比0通过升息1码，将联邦资金利率目标区间调高至3.75%至4%。华许在会后记者会上表示，通膨仍高于Fed的2%目标，是支持升息的重要原因。

川普及政府官员先前曾多次要求Fed降息，或至少不要升息，相关施压在FOMC开会期间仍未停止。然而，华许最终仍支持升息，显示他在评估经济情势后，选择承担可能引发政治反弹的风险。

华许在记者会上并未主动谈及政治。当记者询问他是否有话要对川普表示时，他笑了一下后婉拒回答，仅表示：「关于与总统的讨论，我没有可以提供的内容。」

川普要求利率降至1%以下

白宫发言人德赛 (Kush Desai) 随后向《Fox News》表示，他尚未与川普通话，但总统希望Fed降息的立场非常清楚。

德赛称，Fed当天升息的决定「相当令人遗憾」，并认为从政府的角度来看，这项行动缺乏特别具说服力的经济依据。

川普稍后在Truth Social发文，虽未直接点名华许，但主张美国利率应降至1%或更低，理由是美国「是全球信用最好的国家，遥遥领先其他国家」。

CNBC分析指出，华许此次投票支持升息，让川普更难继续将政策紧缩归咎于其他Fed官员，也可能考验白宫与Fed之间暂时维持的平衡。

华许升息考验川普信任

川普今年1月提名华许领导Fed，当时他对前主席鲍尔日益不满。鲍尔也是川普第一任期内提名的Fed主席，但双方后来多次因利率政策发生冲突。

川普对鲍尔的不满原因之一，是鲍尔在2024年9月支持降息2码。川普认为，该决定可能意在协助当时执政的民主党政府赢得同年11月总统大选；鲍尔则表示，决策仅以经济情势为依据。

相较之下，川普先前曾公开表示信任华许，也相信他能做出正确决定。川普身边人士认为，即使华许作出与鲍尔相同的政策选择，也可能获得川普不同的回应。

华许上任后，FOMC在6月及7月会议维持利率不变。川普当时将未降息归因于其他Fed决策官员基于政治因素投票，未直接责怪华许。但华许此次亲自投票支持升息后，川普将政策责任推给其他官员的说法将更难维持。

选举前不应调整利率？历史纪录并不支持

川普政府官员曾主张，Fed在期中选举前不应介入经济，并称央行历来有避免在选举前调整政策的传统。

不过，CNBC指出，这项说法未获历史纪录充分支持。自Fed于1994年开始在决策当天公布利率调整以来，至少曾在1998年、2004年、2008年、2018年及2022年等5个选举年，于距离投票日相同或更短的时间内调整利率。

部分民主党人士先前曾批评，华许获川普提名后可能无法维持央行独立性。但华许此次不顾白宫反对、投票支持升息，显示外界当初的判断可能过早。

川普与华许认识多年，川普也曾表示，两人在华许上任后仍直接交谈。华许还经常与财长贝森特会面，两人私交良好。尽管如此，华许此次仍选择支持升息。

白宫仍有多项施压Fed手段

若川普不满华许的政策方向，除了透过公开喊话或私下管道表达立场，政府仍可借由其他人事及调查行动向Fed施压。

川普2025年曾试图解除Fed理事库克 (Lisa Cook) 职务，但最高法院阻止这项行动，理由是政府并未遵循适当程序。最高法院指出，库克至少有权了解相关证据、获得回应管道，并取得明确的答复期限。

川普政府上月重新启动解除库克职务的程序，致函通知她，川普正考虑将她解职，并要求她在8月26日前回复。库克已提交回应，后续是否采取行动将由政府决定。

川普仍可能再次解除库克职务，但相关决定预料将面临法院审查。

司法部先前也曾调查鲍尔，涉及Fed办公大楼翻修成本超支问题。司法部后来暂停调查，等待Fed监察长另行调查，并表示在监察长报告公布后，仍保留重新启动调查的权利。

此外，Fed已委托顾问调查2023年矽谷银行倒闭事件。部分分析人士认为，调查结果可能成为川普政府解除Fed理事巴尔 (Michael Barr) 职务的依据。巴尔在矽谷银行倒闭时负责银行监理，后来虽辞去监理职务，但仍保有Fed理事席次。

CNBC分析认为，川普若对库克、鲍尔或巴尔采取进一步行动，可能打破华许获提名后，白宫与Fed之间形成的默契停火，也将使央行独立性争议重新升高。

不过，华许的选择不应完全令川普意外。川普今年1月挑选Fed主席人选时曾表示，候选人获得职位后往往会改变，虽然这看似「不忠诚」，但他们仍必须采取自己认为正确的行动。