随着投资人消化伊朗战争相关消息，并静待可能显示通膨再度升温的经济数据出炉，标普 500 指数 (SPGI-US) 周二 (9 日) 盘中剧烈震荡，几乎完全收复一度重挫 2.3% 的跌幅，终场仅小幅收低。

美股基准的标普 500 指数终场下跌 0.3%，主因带动今年大部分涨势的科技股遭遇资金轮动。以科技股为主的那斯达克 (NDAQ-US) 下跌 1.1%，盘中跌幅一度超过 4%；费城半导体指数 (SOX) 在周一大涨 5.6% 后回吐 1.9%，其中辉达供应链重要成员所在的晶片族群普遍走弱，美光下跌 1.4%，博通跌 1.1%。

根据彭博汇整数据，标普 500 指数周二盘中自低点至高点反弹幅度达 3.4%，创下自 2025 年 4 月川普政府暂停对数十个国家实施大规模额外关税以来，第二大单日盘中反转幅度。

近期市场剧烈波动让选择权交易员神经紧绷，担忧未来几天可能出现更大震荡，而周三即将公布的美国消费者物价指数（CPI）将成为首个重要考验。

在最新一波卖压后，市场开始质疑 AI 概念股究竟将展开新一轮跌势，还是仅是高估值大型科技股的一次洗盘整理。

财富管理公司 Sanctuary Wealth 首席投资策略师 Mary Ann Bartels 表示，公司一直建议客户逢低布局科技股，但周二市场走势令人眼花撩乱。

Mary Ann Bartels 直言：「我整天都感到头昏脑胀。当那斯达克 100 指数一度重挫 4% 时，我甚至搞不懂原因。是大涨后的去杠杆效应？中东紧张局势？升息恐惧？通膨担忧？还是以上皆是？没人真正知道。」

在川普总统指责伊朗击落一架美国军用直升机并暗示美国必须采取回应后，午盘卖压进一步加剧。展望周三，经济学家预测 5 月消费者物价指数（CPI）年增率将达 4.2%，高于 4 月的 3.8%。

反映市场广度的标普 500 等权重指数周二反而上涨 0.8%，显示晶片股之外的市场仍具韧性。资讯科技类股成为周二表现最差的族群之一，所谓「科技 7 雄」（Magnificent Seven）整体下跌 1.3%，以微软 (MSFT-US) 、特斯拉 (TSLA-US) 和苹果 (AAPL-US) 的跌幅最为显著。

当天标普 500 指数 11 大类股中有 9 个收红，以防御型产业领涨。科技与能源类股是唯二收黑的族群。不动产类股上涨 2.1%，医疗保健上涨 1.3%，公用事业上涨 1.1%。

这些产业通常具备估值较低、股息收益稳健的特性。由连续 25 年以上提高股利配发的企业组成的标普 500 股利贵族指数上涨 1.8%。

Baker Boyer Bank 投资长 John Cunnison 表示，市场乐观情绪已累积数月，推动股市一再创下新高，因此任何被视为利空的因素，无论是通膨升温还是升息风险，都可能在这波历史性涨势后动摇市场根基。他指出，其公司目前维持低配科技股、高配价值型股票的策略。

他进一步表示，中东紧张局势升高，加上市场担忧本周公布的通膨数据再度偏热，已重新唤起投资人对升息风险的忧虑。若利率进一步上升，可能侵蚀企业获利能力，进而拖累股价表现。

市场对顽固通膨及联准会抗通膨压力的担忧，也一度 VIX 恐慌指数 (VIX) 突破 20，显示市场避险情绪升温。分析师指出，随着 SpaceX 预计本周稍晚挂牌上市，市场可能迎来另一家市值超过 1 兆美元的企业，部分投资人因此提前调整投资组合，减码既有科技股以腾出资金。

Girard 投资长 Tim Chubb 表示，在经历惊人的涨势后，投资人正开始获利了结部分领涨的 AI 概念股。他透露，公司近期已降低大型科技股部位，同时增加金融股与支付产业配置。「SpaceX 怎么走，市场就怎么走。」

强劲的就业数据也让市场更加关注即将公布的通膨报告，因投资人正试图判断联准会下一步是否可能升息。

根据 Citigroup 分析，依据平价买权与卖权价格推算，市场预期标普 500 指数周三可能上下波动 0.9%；相比之下，过去 12 个月实际平均单日波动幅度仅约 0.5%。