美中人工智慧（AI）产业逐渐走向不同发展路线，可能改变全球投资人布局AI相关资产的方式。高盛最新分析指出，市场愈来愈认同全球AI产业正形成以美国与中国为核心的两大生态系，两者在地缘政治、国家安全及经济成长考量下各自发展，可能是时候投资人需要重新思考AI投资策略。

根据《Business insider》报导，高盛策略师Kinger Lau领军的团队在周日发布的报告中指出，「全球AI双强格局」的叙事正逐渐受到投资人关注。

策略师指出，一个AI生态系以美国及其主要贸易伙伴为核心，另一个则正在中国成形，反映地缘政治、国家安全及经济成长等考量。

高盛指出，中国AI产业的进展已不再局限于支援全球AI建设所需的供应链。从DeepSeek、Kimi等大型语言模型的突破，到半导体封装、运算、生物工程及航太领域的进展，都显示中国正持续扩大技术布局。

该行指出，中国也正打造涵盖先进晶片、开放权重大型语言模型及AI应用的完整生态系，未来可能与美国主导的AI产业体系竞争。

策略师写道：「重要的是，中国与西方之间的技术差距似乎正在缩小。」

他们还补充说，尽管中国在最先进的半导体技术方面仍落后数个世代，但在部分AI运算能力、基础设施、模型及实体AI应用领域，中国可能已达到与全球竞争者相当的水准，甚至处于领先地位。

随着美中AI生态系逐渐分流，高盛也调整中国AI股票的投资分类，不再将相关企业视为同一类资产，而是区分为两大群组：一类是受惠于西方AI投资支出的出口导向企业，另一类则是受中国自身AI投资、应用普及及政策支持带动的内需型企业。

高盛策略师指出，出口导向企业对全球AI投资趋势及地缘政治局势较为敏感；以中国内需市场为主的企业，则与中国AI支出及政府政策有更密切的关联。

两类企业的市场表现已出现差异。高盛数据显示，从2025年初至2026年6月，中国AI出口导向企业股价累计上涨126%，但在全球AI股票遭遇卖压期间，股价也从高点回落23%。

相较之下，中国内需型AI企业在市场修正后展现较强韧性。

高盛指出，自2025年初DeepSeek引发市场关注以来，受惠于股价上涨及新股上市，中国AI相关上市公司的市值合计增加近5兆美元。

AI相关股票在中国股市中的重要性也持续提高。高盛指出，目前中国境内及香港上市的中国股票，其合计股市总市值中，AI相关股票占比已从2024年的24%升至42%。

同时，AI相关股票的成交额占比也从48%升至57%。