投资人担忧人工智慧(AI)支出热潮能否持续之际，半导体设备股近期表现不佳，花旗(Citi)警告，科林研发(Lam Research)(LRCX-US)、应用材料(Applied Materials)(AMAT-US)及科磊(KLA)(KLAC-US)近期股价可能才刚开始面临更大幅度的下跌。

这三家公司都生产晶圆制造设备，用于制造资料中心与AI系统所需的先进晶片，是AI支出热潮的重要受惠者。然而，随着市场再度质疑AI交易，投资人担忧AI产业的债务、以及资料中心建置所需要的庞大支出，半导体设备股也遭到波及。

花旗分析师Atif Malik周四(22日)说：「投资人愈来愈关注潜在的下行情境。」

半导体设备股连续重挫 跌破重要技术指标

科林上周股价下跌逾17%，本周下跌将近13%。该公司周三公布的会计年度第1季财报虽然略优于华尔街预期，表现却未能满足投资人对AI相关企业的高度期待。

应材上周股价重挫逾19%，本周再下跌近8%。科磊上周下跌15%后，本周又下跌约12%。

经过这番大幅下跌后，这三档股票都已跌破50日与200日移动平均线。

花旗估2028年市场受限 基本情境仍有约10%跌幅

Malik指出，目前AI资料中心需求依然强劲，但未来几年供应短缺可能限制市场成长。花旗根据2028年晶圆制造设备市场的分析认为，这三家公司的股价未来可能进一步大幅下跌。

在花旗对2028年的基本情境预测中，晶圆制造设备市场将受到供应限制。该情境下，应材目标价为335美元、科磊为130美元、科林为208美元，都比目前股价低约10%。

应材周五收盘报每股377.24美元，科磊为145.61美元，科林为230.10美元。

在悲观情境下，花旗对应材、科磊及科林的目标价分别为259美元、105美元及164美元，意味着三档股票可能目前价位下跌约30%。

Malik表示，半导体设备需求与这些公司的股价高度相关。资料中心需求前景一旦出现变化，就可能大幅改变这些公司的业务展望。

尽管提出上述下行情境，花旗目前仍给予三家公司「买进」评等。Malik目前对科林、科磊及应材的目标价分别为435美元、290美元及375美元。