美股主要指数周四 (29 日) 收黑，Alphabet 财报失色、自由现金流转负，加上 Marvell 暴跌逾 13%，拖累那斯达克指数与费城半导体指数双双下跌逾 1%。

标普 500 指数也终止连三个交易日涨势。被视为「景气风向球」的开拓重工走低，则压抑道琼表现。不过，标普成分股仍有逾 400 档上涨，显示卖压集中于部分科技权值股，资金转向其他产业。

Alphabet (GOOGL-US) 重挫约 12%，第三季调整后每股盈余与营收均低于市场预期，自由现金流连续2季陷入负值。公司维持全年资本支出预估于 1,950 亿至 2,050 亿美元，庞大投资与财报表现之间的落差，再度引发市场对 AI 投资回报的疑虑。

周四盘后时段，亚马逊 (AMZN-US) 因支出随着满足 AI 服务需求而大幅攀升，股价走低；英特尔 (INTC-US) 公布的营收展望则不如市场预期。

经济数据方面，美国第三季经济成长速度创一年来最快，9 月个人消费支出 (PCE) 物价指数月增 0.5%，为六个月来最大增幅。经济韧性与通膨压力并存，使联准会 (Fed) 后续利率政策持续受到关注。

Fed 周三维持联邦基金利率目标区间于 3.75% 至 4.00%，符合市场预期。此前，联准会已于 9 月升息 1 码。

白宫国家经济委员会主任哈塞特 (Kevin Hassett) 周四点评，若 10 月通膨数据明显偏高，Fed 采取行动将是适当的，暗示联准会仍可能再度升息。

科技股下跌也带动避险买盘流入美债，短天期公债表现较佳。油价则震荡，交易员持续评估美国对伊朗军事策略方向的相互矛盾讯号。

美股周四 (29 日) 主要指数表现：

• 道琼工业指数下跌 132.54 点，或 0.25%，报 52,342.56 点。
• 那斯达克指数下跌 365.13 点，或 1.38%，报 26,184.72 点。
• S&P 500 指数下跌 23.59 点，或 0.30%，报 7,720.39 点。
• 费城半导体指数下跌 165.80 点，或 1.42%，报 11,518.20 点。
• NYSE FANG+ 指数下跌 395.74 点，或 2.14%，报 18,132.04 点。

焦点个股

NYSE FANG+ 指数中的科技五大巨头涨跌不一。Meta (META-US) 上涨 1.96%；苹果 (AAPL-US) 上涨 1.48%；Alphabet (GOOGL-US) 惨崩 12.64%；微软 (MSFT-US) 下跌 0.16%；亚马逊 (AMZN-US) 大跌 4.25%。

费城半导体族群主要个股跌多涨少。AMD (AMD-US) 下跌 2.08%；博通 (AVGO-US) 下跌 1.94%；辉达 (NVDA-US) 下跌 0.80%；应用材料 (AMAT-US) 上涨 1.36%；高通 (QCOM-US) 上涨 1.33%。

记忆体与储存族群普遍走低。美光 (MU-US) 大跌 4.98%；威腾电子 (WDC-US) 下跌 0.25%；SanDisk (SNDK-US) 大跌 5.32%；希捷 (STX-US) 上涨 0.36%；SK 海力士 ADR (SKHY-US) 下跌 1.58%。

台股 ADR 涨跌互见。台积电 ADR (TSM-US) 下跌 1.75%；日月光 ADR (ASX-US) 上涨 1.43%；联电 ADR (UMC-US) 大跌 4.14%；中华电信 ADR (CHT-US) 上涨 0.83%。

企业新闻

Google 母公司 Alphabet (GOOGL-US) 周四下杀超 12% 至每股 283.82 美元，第三季财报显示，自由现金流为负 90.7 亿美元；核心搜寻业务营收达 633.5 亿美元，低于分析师预估的 649.6 亿美元。整体营收为 1,275.8 亿美元，也未达 LSEG 调查预估的 1,282.2 亿美元。

尽管第三季获利与营收优于市场预期，开拓重工(CAT-US) 股价仍狂泻逾 9%。调整后每股盈余为 7.20 美元、营收为 206.8 亿美元，高于 LSEG 调查预估的 7.08 美元与 205.5 亿美元。不过，旗下营建产业部门销售额略低于预期。

微软 (MSFT-US) 则由涨转跌，终场小幅收黑，报每股530.14 美元。受惠于 Azure 云端基础设施业务成长，微软截至 9 月的 2027 会计年度第一季营收与获利均优于分析师预期，但其资本支出承诺低于预期，也使市场关注基础设施合作伙伴交付资料中心容量的进度。

DoorDash 宣布，将以每股 65 美元收购 Instacart 母公司 Maplebear，较后者周三收盘价溢价 11%。DoorDash 同时公布第三季营收与息税折旧摊销前获利 (EBITDA) 均优于预期。Maplebear (CART-US) 股价下跌逾 2%，DoorDash (DASH-US) 则强涨超5%。

ServiceNow (NOW-US) 订阅业务营收展望符合预期，但未能化解市场对 AI 可能冲击其软体业务的疑虑，其股价惨摔26.95% 至每股 109.67 美元，创该公司在美国上市以来最惨日。

礼来 (Eli Lilly)(LLY-US) 第三季业绩大幅超越预期，股价强涨 6.46%。调整后每股盈余达 7.48 美元，高于 LSEG 调查预估的 6.26 美元；营收达 244 亿美元，也优于分析师预估的 226.1 亿美元。

《彭博》引述消息人士报导，Marvell (MRVL-US) 正洽谈收购资料中心光学设备制造商 Lumentum (LITE-US)，最快可能于下周宣布交易。消息带动 Lumentum 股价震荡收红约 0.6%，Marvell 则暴跌逾 13%。

华尔街分析

B. Riley Wealth Management 市场策略师Art Hogan 表示，相较于 8 月与 9 月，科技股在 10 月及迈向 11 月之际，已处于较稳定的位置，但投资人选股态度更加挑剔，个别企业发布的消息仍可能明显影响行情。

摩根士丹利旗下 E*Trade 交易与投资部门主管 Chris Larkin 认为，周四走势可视为 10 月市场的缩影：AI 交易疑虑压抑科技与通讯服务类股，其他市场领域受到的冲击则相对有限。

BMO Capital Markets 美国利率策略主管 Ian Lyngen 指出，最新数据再次显示美国经济强劲，但通膨压力仍在，成长动能同时来自 AI 基础建设与消费。

道明证券分析师则认为，经济韧性具有广泛基础，加上 AI 带动的通膨压力，也解释了 Fed 为何上调对经济成长的评估，同时持续紧盯通膨目标。

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