人工智慧（AI）概念股近期遭遇沉重卖压，市场担忧这波修正可能还没结束。随着那斯达克100指数上周重挫逾6%，部分分析师与投资人警告，AI类股恐面临进一步下跌压力，即使市场周五（6日）已尝试反弹，仍不代表卖压告一段落。

根据《Business Insider》报导，MRB Partners全球策略师Phillip Colmar上周四（5日）在报告中指出，AI相关股票的这波洗牌行情恐怕还有很长一段路要走。

他认为，AI投资仍面临多项风险，包括商业化获利模式尚不明朗、借贷成本居高不下、资料中心扩建引发民众反弹，以及OpenAI、Anthropic等AI业者财务状况不稳。

此外，AI代理带来的资安风险也是市场疑虑之一。

Colmar指出，若上述疑虑进一步升高，科技企业估值将面临下修压力，财务体质较弱的借款人也可能更难偿还债务，最终甚至可能影响AI生态系内各环节企业彼此承诺的营收能否实现。

面对AI股可能进一步修正，投资机构提出几种布局方向，建议投资人考虑提高持股品质、转向非AI价值型股票，或增加债券配置，以分散市场波动风险。

一、转向财务体质稳健的优质股

Piper Sandler美股首席策略师Michael Kantrowitz表示，选举结果进一步强化他的看法，也就是投资人应持续将资金转向品质较高的企业。

Piper Sandler对优质股的评估，主要着重股东权益报酬率、自由现金流殖利率、投入资本报酬率、资产报酬率，以及利息保障倍数等指标。

该机构透过Macro Select模型筛选符合条件的企业，Kantrowitz上周四在客户报告中列出科技类股评分最高的公司。

若投资人仍希望在市场卖压期间保留科技股配置，Piper Sandler偏好的标的包括数位世代(GEN-US) 、埃森哲(ACN-US) 、曼哈顿软体(MANH-US) 、Adobe(ADBE-US) 、捷普(JBL-US) 、F5公司(FFIV-US) 、Gartner(IT-US) 、NetApp(NTAP-US) 、GoDaddy公司(GDDY-US) 、Salesforce(CRM-US) 、Fortinet(FTNT-US) 、慧与(HPE-US) 、DocuSign公司(DOCU-US) 、Workday公司(WDAY-US) 、Nutanix公司(NTNX-US) 、Zoom视讯通讯(ZM-US) 及Sandisk (SNDK-US) 。

二、布局非AI题材的价值股

Smead Capital Management创办人Bill Smead长期看空科技股，投资风格偏向价值型。他表示，旗下Smead Value Fund并未直接持有AI相关投资标的。

近期市场剧烈波动之际，该基金表现相对稳健，自10月8日以来上涨6.8%，受惠于资金从AI交易转向其他标的。

Smead认为，AI交易热潮可能进一步退烧，因此正加码布局房屋建商，包括D.R. Horton公司(DHI-US) 、NVR Inc.(NVR-US) 及莱纳房屋(LEN-US) 。

他指出，这些企业目前估值仍低，而市场对房屋建商的投资情绪也相对悲观。

三、转向金融、能源与中小型股

First Horizon Wealth Management投资长Eric Teal认为，股市中一些较不受市场瞩目的领域，反而可能提供投资机会，包括中小型股、金融股及能源股。

Teal透过电子邮件表示，近期市场大幅回档凸显投资人不应只关注大型科技股，而应采取更多元的投资配置。

瑞银（UBS）周五发布的客户报告也提出类似看法，将医疗保健、金融及工业列为目前较偏好的股票类股。

四、提高债券配置，降低短期波动风险

瑞银认为，AI投资热潮最终仍有望反弹，但若投资人希望因应短期内可能持续的市场波动，且目前债券配置低于预期水准，可考虑提高债券部位。

瑞银指出，固定收益资产具备分散投资风险及创造收益的吸引力，尤其看好高品质的短期至中期债券，以及新兴市场债券。