近期人工智慧（AI）概念股因资金轮动与地缘政治风险大幅震荡，半导体股领跌。分析师对后市看法分歧，一派认为美股长期多头趋势未变、短线有望反弹；另一派则警告，AI 与半导体族群技术面已转弱，市场仍有进一步修正风险。

根据《Business Insider》报导，受伊朗战事不确定性，以及 AI 交易持续轮动影响，美股剧烈震荡。这波轮动重创先前大涨的晶片股，并加速资金转向市场其他领域。

与此同时，投资人也密切关注近期市场出现的一些令人担忧的技术面讯号。例如，标普 500 指数近日跌破 50 日移动平均线。

50 日移动平均线是一个关键支撑水准，标普 500 指数的下跌使一些专业人士认为，这可能预示后续仍有进一步下跌空间。

目前标普 500 指数距离 50 日移动平均线仍不到 1%；此外，近期重新站回 50 日移动平均线之上的那斯达克 100 指数，目前距离其 50 日移动平均线也不到 1%。

此次这波跌势主要集中在晶片股。在今年上半年大涨之后，晶片族群目前正徘徊于技术性熊市边缘。追踪市场大型晶片股的安硕半导体 ETF(SOXX-US) ，自 6 月底高点以来已下跌 18%。

根据目前的技术面讯号，以下是技术分析师对后市可能发展的看法。

标普 500 指数寻获技术面支撑

有分析师认为，大型权值股在短暂失去动能后，可能正准备恢复涨势。

资深分析师 Adam Kobeissi 周一（20 日）表示，尽管标普 500 指数上周跌破 7,530 点这一关键技术支撑，但逢低买盘推动指数重新站上 7,500 点，显示长期上升趋势仍然完好。

一项用来衡量资产价格动能是否增强的指标，标普 500 指数的日线相对强弱指数（RSI）近期也重新回升至 50 以上，过去这通常是股市的偏多讯号。

Kobeissi 表示，该指数目前的布林通道（用于指示资产超买或超卖的技术指标）上轨与下轨分别位于 7,615 点和 7,345 点，显示「整体上升趋势仍然完好」。

他补充说：「随着财报季动能增强、风险偏好维持强劲，我们预期本周指数将回升至 7,600 点附近。因此，我们仍看多标普 500 指数，目标价位为 7,700 点，停损点设在 7,200 点。」

长期上升趋势仍然维持

Fundstrat 技术策略主管 Mark Newton 亦表示，标普 500 指数与道琼工业平均指数，目前仍处于显示「长期上涨趋势未遭破坏」的技术区间内。

Newton 也指出，道琼交通平均指数近期收盘接近历史高点。该指数涵盖运输与物流业者，经常被视为衡量经济状况的领先指标。

针对晶片股近期遭遇的抛售，他表示：「很难将过去一周的走势视为其他因素，而不是单纯的资金轮动。」

Newton 补充说，他正在关注标普 500 指数的 7,421 点，并称其为「关键成败水准」。若指数能守住这一关口，可能代表整体股市环境仍偏向多头。

他表示：「在这些关口未被跌破，且等权重标普 500 指数的趋势尚未转弱之前，我仍然倾向于认为科技股的下跌可以被更广泛的市场所消化。」

短线反弹可期，但卖压可能持续

投资公司 Piper Sandler 则在给客户的报告中表示，股市在上周下跌后可能迎来小幅反弹，但晶片与 AI 族群仍存在持续下跌的可能性。

由 Craig Johnson 领导的分析团队指出，VanEck Vectors 半导体 ETF(SMH-US) 目前低于其 50 日移动平均线 18%，同时也是该基金近八周以来的最低水准。

分析师表示，他们正在观察该 ETF 跌破 200 日移动平均线的可能性，若发生，可能代表晶片族群还会进一步下跌 20%。

该公司表示：「半导体与 AI 交易正面临现实检验，近期技术面遭到破坏，使市场可能进一步修正至其 200 日移动平均线附近。虽然短线技术性反弹可能出现，但中期趋势已经遭到破坏。」

科技股出现异常波动型态

市场研究与财富管理公司 Bespoke Investment Group 指出，那斯达克 100 指数近期呈现一项值得注意的市场型态，即即便指数整体仍在相对狭窄的区间内交易，波动程度却明显升高。

过去 50 个交易日中，那斯达克 100 指数已有超过 20 个交易日出现单日涨跌幅至少 1% 的剧烈波动。然而，指数整体交易区间仍相对有限，最高点与最低点之间的差距不到 10%。

Bespoke 共同创办人 Paul Hickey 在给客户的报告中表示，根据自 1971 年以来的历史资料，当市场出现这种型态后，那斯达克 100 指数未来 6 个月的报酬率中位数呈现负值。此外，该指数未来 12 个月的表现，历史上也略低于平均水准。

Hickey 表示：「根据这些结果来看，短期市场前景并不乐观。」