美股周三 (22 日) 开盘走低，标普 500 指数与那斯达克指数双双下挫，晶片股疲弱拖累大盘。投资人谨慎等待 Google 母公司 Alphabet 等大型科技公司公布财报，以评估华尔街由人工智慧 (AI) 热潮带动的涨势是否仍有延续空间。与此同时，美伊战事升级疑虑推升国际油价，布兰特原油一度突破每桶 95 美元，进一步压抑市场风险情绪。

截稿前，道琼工业指数涨近 80 点或近 0.2%，那斯达克综合指数跌 140 点或近 0.5%，标普 500 指数跌近 0.2%，费城半导体指数跌近 1.0%。台积电 ADR 跌近 1.5%。

美股周三盘前走低，投资人等待 Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US)公布财报，以检视大型云端业者砸重金投资人工智慧 (AI) 能否开始带来回报；与此同时，布兰特原油一度突破每桶 95 美元，也加剧通膨疑虑并压抑市场情绪。

那斯达克 100 指数连续两日反弹后涨势中断，期货下跌 0.9%，标普 500 指数期货也跌 0.3%。南韩 Kospi 指数及亚洲其他科技股比重较高的股市，早盘强劲涨幅均有所收敛；欧洲 Stoxx 600 指数则以科技股表现明显落后。

美国扩大对伊朗空袭范围，加上美伊双方均表明无意重启谈判，推升布兰特原油短暂突破每桶 95 美元。油价上涨使市场持续担忧通膨，美国公债殖利率升至两个月新高，美元则变动不大。

Alphabet 上季宣布，计划将今年资本支出提高至最多 1,900 亿美元，较 2025 年增加逾一倍。投资人如今不只关注公司是否继续扩大 AI 投资，也希望看到这些支出已开始创造实际收益。

这份财报出炉之际，领涨市场的晶片股正因 AI 支出能否持续而剧烈波动。全球 AI 基础设施供应商需要大型科技公司继续提高支出，才能支撑目前高昂估值，但市场也担心投资过度最终造成产能过剩。

Energy Group Capital 的 Amanda Lyons 表示，Alphabet 此次不只是公布财报，更像是在替整个 AI 投资周期进行健康检查。若管理层对 AI 投资的承诺稍有松动，市场不仅会惩罚 Google，也会质疑整体 AI 建设热潮能否延续。不过，资本支出规模已非唯一重点，投资人愈来愈要求企业证明相关投入能够产生回报。

特斯拉 (TSLA-US) 也将在周三盘后公布财报。不同于多数科技巨头，若特斯拉增加资本支出并上调 AI 投资展望，反而可能提振股价。该股今年迄今已下跌 16%。IBM(IBM-US)与德州仪器 (TXN-US) 同样将在盘后公布财报。

个股方面，美超微 (SMCI-US) 受惠伺服器需求强劲，盘前股价大涨；软体公司 Pegasystems(PEGA-US)则因获利不如预期而重挫。

市场策略师指出，Alphabet 之后，微软 (MSFT-US)、Meta(META-US)、苹果(AAPL-US) 与亚马逊 (AMZN-US) 将于下周陆续公布财报，焦点都将集中在 AI 资本支出。展望过度乐观可能引发 AI 建设过剩疑虑，但若大幅削减支出，又可能被视为需求正在降温，进一步拖累科技股。

此外，日元小幅走高。据知情人士透露，日元持续疲弱升高通膨风险，日本央行官员对以快于经济学家预期的速度升息持开放态度。

截至台北时间周三（22 日）21 时许：

• 道琼工业指数上涨 57.24 点或 0.11%，暂报 52,281.88 点
• 那斯达克综合指数下跌 115.66 点或 0.45%，暂报 25,721.54 点
• 标普 500 指数下跌 12.39 点或 0.17%，暂报 7,496.81 点
• 费半下跌 136.04 点或 1.10%，暂报 12,220.12 点
• 台积电 ADR 下跌 1.99% 至每股 416.00 美元
• 10 年期美债殖利率升至 4.64%
• 纽约轻原油上涨 2.22% 至每桶 86.21 美元
• 布兰特原油上涨 2.55% 至每桶 93.33 美元
• 黄金上涨 1.51% 至每盎司 4,138.10 美元
• 美元指跌至 101.044

焦点个股：

超微 (SMCI-US) 早盘股价上涨 16.27%，至每股 29.65 美元

超微 (SMCI-US) 盘前大涨约 17%。这家伺服器制造商公布第四季初步财报，获利能力远优于投资人预期，抵销营收接近财测区间低端带来的疑虑。

戴尔科技 (DELL-US) 早盘股价上涨 7.30%，至每股 433.67 美元

戴尔科技 (DELL-US)、慧与科技(HPE-US) 盘前双双上涨逾 4%。美超微公布优于预期的第四季初步财报并带动股价大涨，激励买盘涌入其他伺服器概念股。

美国电话电报公司 (T-US) 早盘股价上涨 4.38%，至每股 23.24 美元

美国电话电报公司 (T-US) 盘前上涨 3%。尽管第二季财报表现好坏参半，但调整后每股盈余达 0.65 美元，高于 FactSet 调查分析师预估的 0.59 美元。

今日关键经济数据：

无

华尔街分析：

对 AI 将给软体公司带来冲击的担忧，促使越来越多的华尔街分析师建议卖出 Adob​​​​e(ADBE-US) 和 Salesforce(CRM-US) 的股票，这一看空情绪达到了多年未见的程度。自 6 月初以来，已有至少大摩等 5 家机构下调了对 Adobe 的评级，而在 2026 年内，下调其评级的机构已超过十几家。