中国半导体自主化进程再度牵动全球科技股走势。随着中国记忆体厂长鑫存储 (CXMT) 成功上市，加上中国深紫外光 (DUV) 微影设备技术传出突破，市场担忧未来中国本土晶片与记忆体供应将快速增加，冲击全球产业竞争格局，美、韩、日记忆体及 AI 供应链个股周二 (28 日) 全面重挫。

美光科技 (MU-US) 周二开盘后一度大跌 9.6%，7 月以来累计跌幅扩大至 29.5%，创下自 2015 年 6 月单月重挫 32.6% 以来最差单月表现。

今年才自威腾电子 (WDC-US) 分拆上市的 SanDisk (SNDK-US) 同样遭遇沉重卖压，周二盘中重挫 12.4%，7 月至今已累计下跌 50.9%，创公司 2025 年 2 月重新挂牌以来最大单月跌幅。

储存装置类股同步走弱，威腾电子盘中跌幅超过 12%，希捷科技 (STX-US) 跌幅也超过 12%，戴尔科技 (DELL-US) 更一度下跌逾 13%。

亚洲记忆体族群同样遭到波及。SK 海力士 ADR (SKHY-US) 大跌约 9%，此前其韩国挂牌股票已重挫 14%；三星电子在韩国股市下跌 13%；日本记忆体大厂铠侠控股 (Kioxia Holdings) 股价更暴跌 18%，显示市场忧虑快速蔓延至全球记忆体供应链。

D.A. Davidson 董事总经理 Gil Luria 指出，全球记忆体族群估值具有高度连动性，因此韩国记忆体股大跌，也容易拖累美国相关企业同步回落。

市场卖压主要来自中国半导体产业近期接连传出的利多消息。

中国记忆体制造商长鑫存储 (CXMT) 周一于上海挂牌上市后首日表现强劲，激励市场重新评估中国记忆体自主化能力。同时，《The Information》报导指出，中国在 DUV 微影设备技术取得重大进展，并已有国有半导体设备商开始量产 DUV 设备，预计供货给中芯国际、华虹半导体及长鑫存储等中国晶片制造商。

分析人士指出，目前荷兰艾司摩尔 (ASML-US) 长期主导全球 DUV 及 EUV 微影设备市场，其中 EUV 设备全面禁止出口中国，而 DUV 设备也受到荷兰出口许可制度限制。若中国成功建立本土 DUV 设备供应能力，将降低对海外设备商依赖，进一步推动半导体自主化。

受此消息影响，艾司摩尔美股周二盘中亦下跌约 4.7%。

Coin Bureau 创办人兼跨资产分析师 Nic Puckrin 表示，投资人担心中国低成本本土供应将大量进入市场，而过去数月 AI 题材已使相关股票估值偏高，市场因此出现恐慌性卖压。

他指出，除了中国竞争因素外，辉达 (NVDA-US) 日前传出计划为 OpenAI 提供高达 2,500 亿美元融资支持，用于 AI 资料中心建设，也引发市场对 AI 产业「循环融资 (Circular Financing)」模式的疑虑，促使部分资金提前获利了结。他认为，中国技术突破只是压垮市场情绪的最后一根稻草。

不过，也有分析师认为市场反应可能过度。

PurePlay ETFs 执行长 Joseph DeYonker 指出，中国 DUV 设备即使成功量产，短期主要仍有助于成熟制程及传统 DRAM 自主供应，对目前 AI 伺服器所需的高频宽记忆体 (HBM) 及高阶资料中心记忆体市场影响有限，而美光近年主要受惠的正是 AI 资料中心高阶记忆体需求。

他表示，目前美国记忆体股大跌，较像是市场对地缘政治与政策消息的情绪性反应，而非产业基本面出现重大恶化。

Jefferies 分析师 Janardan Menon 也指出，目前中国本土 DUV 设备性能仍难与艾司摩尔同级产品相比，但美国持续推动更严格的半导体出口管制，反而促使中国晶片制造商加速采用国产设备。

他表示，美国近期提出《MATCH 法案》(Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware Act)，希望与盟友共同收紧半导体制造设备出口限制。原本中芯国际及长鑫存储仍可透过荷兰出口许可采购艾司摩尔 NXT:1980i DUV 设备，但若未来限制进一步升级，中国业者可能更积极导入本土替代方案，加速半导体供应链自主化。

分析人士认为，短期内中国 DUV 技术仍难挑战艾司摩尔在高阶设备市场的领导地位，也无法立即撼动 AI 高阶记忆体市场。不过，中国半导体自主化持续推进，已成为全球记忆体与设备产业估值重新调整的重要变数，未来技术进展与各国出口管制政策，将持续左右全球半导体族群表现。