美股周三 (29 日) 尾盘急杀，联准会决议维持利率不变，但罕见 3 名决策官员主张升息，加上主席华许重申压低通膨的立场，长天期美债殖利率窜升。中东战事重新升温也带动油价大涨，道琼指数终场狂泻逾 1,100 点，开拓重工和高盛领跌。

半导体成重灾区，那斯达克指数与标普 500 指数均吓跌超 1.5%，费半指数重挫超 5%。

联准会周三维持联邦资金利率于 3.50%–3.75% 不变，为连续第五次按兵不动，但联邦公开市场委员会 (FOMC) 内部分歧升高，共有 3 名官员投下反对票，主张进一步升息。由于通膨率仍明显高于联准会 2% 的目标，这次表决结果被市场解读为政策立场偏鹰。

联准会主席华许会后重申，央行仍致力于将通膨降回目标。投资人担心联准会可能在更长时间内维持紧缩环境，导致长天期美债遭到抛售。

2 年期美债殖利率下降 4 个基点，10 年期及 30 年期殖利率分别上升 5 个及 11 个基点。其中，30 年期美债殖利率突破 5.2%，升至 2007 年以来最高水准，殖利率曲线进一步转陡。

中东紧张情势再度升温，也加重美股卖压。美国中央司令部表示，伊朗周二曾企图发动突袭，美伊双方因此在上周五暂停敌对行动后首度重新交火，布兰特原油期货大涨逾 7%，重新站上每桶 90 美元。

美股周三 (29 日) 主要指数表现：

• 道琼工业指数下跌 1,153.18 点，或 2.19%，报 51,594.14 点。
• 那斯达克指数下跌 433.97 点，或 1.74%，报 24,442.94 点。
• S&P 500 指数下跌 112.63 点，或 1.52%，报 7,316.15 点。
• 费城半导体指数崩跌 588.19 点，或 5.33%，报 10,447.49 点。
• NYSE FANG+ 指数下跌 283.34 点，或 1.69%，报 16,493.36 点。

焦点个股

NYSE FANG+ 指数中的科技五大巨头跌多涨少。Meta (META-US) 下跌 1.31%；苹果 (AAPL-US) 跌 0.56%；Alphabet (GOOGL-US) 上涨 0.90%；微软 (MSFT-US) 下跌 0.71%；亚马逊 (AMZN-US) 跌 1.82%。

费半成分股哀鸿遍野。AMD (AMD-US) 下跌 5.51%；博通 (AVGO-US) 跌 2.78%；辉达 (NVDA-US) 下跌 3.55%；应用材料 (AMAT-US) 下杀 8.40%；高通 (QCOM-US) 下跌 4.42%；美光 (MU-US) 暴跌 9.94%。

台股 ADR 同步疲软。台积电 ADR (TSM-US) 大跌 4.50%；日月光 ADR (ASX-US) 暴跌 8.28%；联电 ADR (UMC-US) 下跌 1.44%；中华电信 ADR (CHT-US) 跌 0.25%。

企业新闻

SK 海力士第二季获利虽大幅成长，表现却不及华尔街预期，市场因而重新检视 AI 需求成长速度，以及记忆体产业是否可能出现投资过度与产能过剩。

此外，投资人也担忧半导体竞争加剧，以及大型云端服务商持续提高 AI 资本支出，可能让企业面临更大的获利与现金流压力。

SK 海力士 ADR (SKHY-US) 周三续跌 2.6% 至每股 126.79 美元，拖累 SanDisk (SNDK-US) 和美光等记忆体类股分别惨崩 7.32% 和 9.94%。

社群媒体巨头 Meta 周三盘后公布财报获利逊色，自由现金流由去年同期 85.49 亿美元大减至 7.84 亿美元，并收窄全年资本支出预测至 1,300 亿至 1,450 亿美元，导致其盘后股价重摔超 7%。

微软 (MSFT-US) 周三公布优于预期的第四财季业绩，带动盘后股价一度跳涨 4%，随后涨幅有所收敛。

资料储存设备商希捷科技 (STX-US) 上涨 2.29% 至每股 764.43 美元。AI 热潮推升相关产品需求，带动公司第四财季营收及获利缴出稳健表现。

福特汽车 (F-US) 升幅超 2% 至每股 15.28 美元。该公司第二季营业利益优于预期，并上调全年展望。

金融科技公司 SoFi Technologies (SOFI-US) 遭到血洗，跌超 9% 至每股 15.23 美元 。执行长 Anthony Noto 强调公司最新一季业务成长速度，但由于获利仅略高于市场预期，未能获得华尔街投资人青睐。

华尔街分析

3 名地区联准银行总裁同时支持升息，显示委员会内部要求进一步收紧政策的声音正在增强，也让市场重新评估下一步升息的可能性。

摩根资产管理首席投资长暨全球固定收益主管 Bob Michele 表示，3 名决策官员公开主张升息，可能是联准会政策立场逐步转向紧缩的重要讯号，也意味着市场面临的利率上行压力尚未消退。相较于声明内容，他认为这次的异议票更能反映政策方向的潜在变化。

Bianco Research 总裁 Jim Bianco 也将投票结构视为解读此次会议的核心。他指出，由于华许不愿提供明确的前瞻指引，会后记者会主要呈现主席个人的政策看法，未必能完整代表整个决策委员会的立场。

盈透证券首席策略师 Steve Sosnick 称，市场正在怀疑华许对抗通膨的强硬表态，是否缺乏相应的政策行动。这种信任动摇直接反映在美债殖利率曲线明显转陡。

Sosnick 指出，债市变化主要来自两项因素：市场将首次降息的预期时间由 9 月延后至 12 月，以及投资人开始怀疑联准会抑制长期通膨的决心是否足够坚定。

Sevens Report Research 创办人 Tom Essaye 也认为，华许在通膨问题上失去部分交易员的信任，促使债券市场重新调整定价。华许在记者会上的回应篇幅冗长，却未提供足以协助市场研判政策方向的新讯息，部分说法甚至带有说教意味。

Essaye 点评道，华许大幅改变联准会与市场沟通的方式，但利率政策牵动庞大资金与投资损益，任何沟通模式的重大调整都可能放大市场波动。在缺乏清楚前瞻指引的情况下，投资人更难判断利率后续走向，也可能要求更高的长期债券风险溢价。

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