近期货柜与散装航运族群同步走强，长荣、阳明、万海与慧洋等个股受到市场关

注，背后除了运价变化，也牵涉红海航线、港口壅塞、全球贸易需求与船舶供给

等因素。值得注意的是，主动式ETF 00981A统一台股增长近期新建仓布局慧洋

-KY(2637-TW)，而全球航运ETF 00960股价也创下波段新高，让航运族群重新成为

市场焦点。本文从「为什么涨、哪些航运股受惠、SCFI与BDI怎么看、航运ETF

有哪些，到航运股后市风险」一次整理，带你了解这波航运行情究竟是短期题材，

还是基本面出现结构性转变。

*汇整公开资讯仅供参考，投资人投资前应审慎考量本身之需求与投资风险。

一、航运股为什么涨？3大原因揭密

近期航运股的强势，是由以下三大关键因素共同推升的「事件型与结构性」荣景：

1.运力供给遭多重限缩（船不够用了）

地缘政治长期化：中东荷莫兹海峡面临封锁威胁，且红海危机持续未解，船舶绕道南非好望角逐渐成为常态，拉长了航程并降低船舶周转效率。

气候变迁考验：巴拿马运河因降雨不足、水位偏低，迫使部分船舶减载通行，美东航线运价因此冲破 1 万美元大关，来到每 40 呎货柜 10,249 美元的荣景。

港口严重塞港：受到亚洲台风影响船期、码头工人作业瓶颈等干扰，上海与宁波等港口的平均等候时间拉长到 3 至 5 天，新加坡也约需 5 天，导致全球有效运能遭到严重压缩。

完整内文请见：丰云学堂台股咩角专栏

00981A为何布局航运股？慧洋-KY成新焦点

看好航运股后市，主动型基金「统一台股增长（00981A）」近期也大动作调整策略，经理人陈钏瑶减码电子与AI相关族群，并首度将资金转入传产，新建仓买进散装航运龙头慧洋-KY(2637-TW)，引发市场关注航运资金轮动行情，激励散装航运族群多头气势。

二、航运股是什么？货柜、散装、航空一次看懂

在进场之前，新手投资人必须了解，航运业依据「运输载具」和「运送货品」的不同，主要分为以下三大板块，获利动能也完全不同：

航运股的投资风险

航运股在市场上被归类为典型的「景气循环股」，新手投资时必须注意以下特性：

1.景气循环剧烈，波动极大：在供不应求时（如塞港、绕道），运价暴涨会带来获利翻倍的「航海王」行情；但若景气衰退、供过于求，股价修正的速度与幅度也非常剧烈，不适合长期盲目死抱。

2.高燃油成本敏感度：燃油成本占海运与空运营运成本高达 20% 至 40%，油价暴涨会直接压缩公司的毛利率。

3.无价格决定权：运费完全由全球市场的供给与需求决定。当市场不景气、船公司杀价竞争时，运价可能暴跌，船只高额的折旧与租金等固定成本会导致大额亏损。

4.天灾与地缘政治风险高：气候变迁（如巴拿马运河缺水）、台风、苏伊士运河搁浅或海盗等不可控事件，虽然短期可能刺激运价飙升，但也可能造成个别船公司的营运损失与巨额赔偿。

三、SCFI、BDI是什么？如何看懂运价指数？

航运公司的营收与运价指数有着「即时同步」的连动性。新手看懂这两个关键指数，就能掌握股价的先行风向：

1. SCFI（上海出口集装箱运价指数）

代表意义：主要反映上海港（全球吞吐量最大港口）出口的货柜箱运价变化，代表了全球消费性商品的贸易热度。

如何看：当 SCFI 连续上涨，表示货柜三雄的营收与毛利率在接下来的月份有极大机率走高。

完整内文请见：丰云学堂台股咩角专栏

四、航运ETF有哪些?

对于不想冒单一股票暴跌风险、或是不知道该买哪一档航运股的新手来说，「航运主题 ETF」或「法人重仓基金」是分散风险、参与行情的选择之一：

野村全球航运龙头 ETF (00960)

特色：这是台股首档聚焦全球航运龙头的 ETF。其最大的优势在于「航运金三角」布局，成分股同时纳入全球大型的货柜航商、散装航商与油轮巨头，各有基本面支撑。

近期表现：受惠于近期运价走强，00960截至 2026/8/21 一周绩效约 9.33%、今年以来约 48.20%，表现亮眼。

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五、 航运股还会涨吗？

展望未来，各大航商与专家点出了以下多空交织的关键因素：

多方支撑因素

1.美国补库存效应：目前美国商品库存销售比处于历史低档，若美方进入实质补库存阶段，将能支撑未来 12 个月长程航线的需求。

2.环保新规实施（结构性利多）：国际海事组织（IMO）推行 CII（碳强度指标）与 EEXI（能源效率现有船舶指数）等减碳规范。这将迫使船东加速汰换不符标准的老旧船只，并降低航行速度以符合碳排，进一步让运力供给长期吃紧。

3.乌俄停战重建商机：世界银行估计乌克兰战后重建花费高达 5,240 亿美元，若停火协定达成，将爆发长达十年的钢铁、煤炭重建需求，预计中小型散装船将率先受惠。

空方潜在风险

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• 航运股、航运ETF怎么买卖

以永丰金证券为例，投资人可以透过以下两种方式，参与航运股的成长变化，落实自己的投资策略！

1. 整股交易：喜欢股票一张一张买进的投资人，可于每日的开盘时间自行于大户投APP下单交易。

2. 零股交易：若资金有限或有其余的交易策略，也可透过盘中或盘后零股的方式于大户投APP进行买卖。

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投资人应独立判断 审慎评估并自负投资风险