伺服器大厂纬颖(6669-TW)日前因配发股票股利产生畸零股，加上高价股价差极大，引发散户股东强烈不满，金管会官员今(10)日透露，已接获 100 多件民众陈情，凸显出发行公司股利规划及资讯揭露的改善空间，同时也暴露出长达将近 30 年的法令陈旧问题，金管会将在近期主动洽询经济部，通盘检讨畸零股按面额折现金的相关函释。

关于纬颖此次除权爆发畸零股之乱，金管会证期局主秘王秀玲说明，主因其发行可转换公司债(CB)转换导致股本膨胀，配股率修正为每仟股配发约 1982.79 股(即每 1 股配发约 1.983 股)。由于许多股东配得 0.98 股，非常接近 1 股(市价约 2300 元)，但若未能成功凑股，依法仅能以面额 10 元换发现金，扣除划拨手续费后几乎所剩无几，落差高达数百倍。

王秀玲指出，金管会近期收到 100 多件陈情，争议焦点主要有两大面向，第一是面额折现落差过大，高价股按 10 元面额换发现金，投资人认为权益严重受损、太委屈。第二，实务凑股相当困难，现行规定允许股东在停止过户日 5 天内私下凑股，但散户在现实中极难精准找到可互补的股东，凑股难度很高，还要小心遭诈风险。

针对面额折现争议，王秀玲坦言，目前发行公司均是依照经济部民国 86 年 5 月 28 日的函释办理，即不满一股之畸零股一律以「每股面额」折算现金发给。然而，该函令至今已近 30 年，当时并没有高达 60 多档的「千金股」，且 107 年《公司法》修正后亦已引进「无票面金额股」制度。

王秀玲强调，经济部虽为《公司法》主责机关，但因上市柜公司涉及广大投资人权益与市场市价落差，金管会将尽速「主动」跨部会洽询经济部，反映广大投资人「希望贴近市价折现」的诉求，并重新评估该函释在现今资本市场的适用性。

不过，针对部分投资人关心「法令若修改能否追溯适用至纬颖案」，证期局明确回应，法律修改无法追溯既往。纬颖目前依照现行公司法及经济部函释办理，程序完全合法；纬颖后续又自行针对持股 15 股以下小股东推出补救方案，属于公司自主评估后的商业决定。

至于外界建议建立统一的畸零股收购、拍卖或交易撮合平台，王秀玲表示，会审慎思考其可行性，但初步研判存在许多技术与制度难题，一般股票交易可由券商确认帐户库存，但除权发股阶段「股票根本尚未入帐」，无从确认卖方是否真的持有 0.98 股。

此外，若建立交易平台，应由谁来决定价格的公平与合理性，也要防范有心人士利用平台垄断、收购畸零股，进而影响市场秩序。而且股东名簿仅掌握在发行公司与股务代理手中，第三方平台难以进行资料对接。

王秀玲强调，建立制度的初衷是为了解决问题，金管会必须审慎评估，避免「为了解决旧问题，反而衍生出更多新问题」。

短期应变上，金管会提出 2 项上市柜公司的作业建议，首先，上市柜公司应审慎规划股利发放，尤其是有 CB 等可能影响股本变数的公司，初期就应该先把潜在变数考虑进去，尽量避免产生畸零股。第二，强化资讯揭露，若配股比率因故调整(如1配2变为1配1.98)，公司应更清晰、显著地向股东揭露讯息，让投资人能提早规划是否参与除权或预先私下凑股。