美国8月CPI年增率3.4%、核心CPI年增率2.4%，双双符合预期，但核心CPI月增率0.3%略高于预估，市场对FED升息预期一度升至85%以上。另一方面，中东地缘政治再度升温，胡塞武装拿下摩卡港，引发原油供给疑虑并推升油价。

然而，在通膨与地缘政治利空接连出现下，道琼、那斯达克及费半并未恐慌崩跌，反而呈现抗跌甚至收红，这就是典型的「利空不跌」。即使本周四FED如预期升息一码，市场其实早已提前反映，进一步下跌空间有限；反之，若意外不升息，就属优于预期，股市反而有机会上涨。

因此，周四FED会议过后，全球股市上涨机率仍高。真正要注意的风险只有主席华许，若暗示后续将连续升息，才可能引发修正；但考量11月3日期中选举将近，选前释出强烈鹰派言论的机率相对不高，投资人无须过度担心本周FED利率会议。

台股基本面与外销动能依旧亮眼，上市柜公司 8 月营收表现持续维持高档 。在权值股与产业面上，全球科技巨头对算力的军备竞赛持续扩大，AI 供应链中长线成长趋势未变。

护国神山台积电受惠于苹果 A20 Pro 处理器等高阶产品陆续导入 2 奈米先进制程，营收获利与毛利率展望正向，周五台积电ADR上涨1.2％，从技术面来看，加权指数在利空测试下持续稳守在月线之上，台指期夜盘在美股走稳后更一度强弹401 点，虽然本周三台指期结算、周五美股期货结算，可能会造成股市波动加剧，但下档均线支撑具备实质买盘承接，整体技术面格局属于高档洗盘后的区间震荡偏多走势，长多结构未遭破坏，短期股市是比较震荡，但台股创历史新高看法没有改变，震荡坚持抱牢，才是现阶段投资最好的选择。

个股方面，下周我反而会把焦点重新放回AI伺服器＋电源＋资料中心基础建设。周五美股最强的不是一般消费电子，而是戴尔大涨近12%创历史新高，市场看好企业、主权基金与云端业者持续扩大AI基础建设投资；电源元件厂Vicor也大涨超过11%，微软更传出计划把资料中心容量扩大到目前3倍以上，代表AI现在真正缺的已经不只有GPU，而是整套伺服器、机柜、电力与散热。 台股可以直接观察戴尔主要供应链纬创(3231-TW)，戴尔日前上修AI最佳化伺服器营收展望，而戴尔也是纬创主要客户之一；纬创也表示GB300与Vera Rubin都有客户持续采购，下半年AI伺服器业务可望优于上半年。 另外可以同步观察广达(2382-TW)、鸿海(2317-TW)、纬颖(6669-TW)，电源则看台达电(2308-TW)、光宝科(2301-TW)，散热看奇𬭎(3017-TW)、双鸿(3324-TW)、健策(3653-TW)。

更值得注意的是，高盛科技大会最新讯息显示，科技巨头仍普遍看多AI，黄仁勋甚至把2030年AI基础建设商机看到4兆美元。 所以现在大盘跌，不代表AI基本面结束；反而要趁这一波震荡看清楚，哪些股票在利空下跌不动、营收订单还在成长，逢低买进，等待下一波的涨势。

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