汇丰银行今(23)日举行2026年第四季投资展望线上记者会，汇丰私人银行及财富管理北亚首席投资总监何伟华指出，尽管过去数月半导体股价波动、美国利率变动及地缘政治等因素交织，但全球经济与企业盈利仍优于市场预期。其中，台湾将继续受惠于 AI 数据中心发展，虽下半年基期较高，未来的经济与企业盈利成长前景依然乐观，因此维持对全球股票的偏高配置，固定收益也具显著机遇。汇丰预估美国联准会 12 月将再升息 1 码，2027 年则按兵不动。

汇丰私人银行表示，全球主要经济体的经济惊喜指数多呈现正向，且制造业受惠于 AI 快速发展，对资料中心与半导体投资强劲，加上全球油价与大宗商品价格支撑，带动整体制造业稳定成长。在通膨与利率方面，虽然美国通膨压力仍存，使得美国联准会于9月采取升息行动，但通膨数据仍在可控预期内，金融市场流动性对通膨产生的压力相对稳定。

针对市场高度关注的美国利率政策，何伟华进一步指出，汇丰预估Fed在12月仍有再升息1码(25个基点)的可能性，主要由于通膨回落至2%目标水平仍需时间，预计要到2028年，加上美国经济增长强劲。

不过何伟华认为，升息对股市估值影响有限，且预测明年Fed将维持利率不动。在汇市方面，受鹰派政策、能源自给优势及选后资金回流支撑，美元指数短线仍看升；日元在政府干预与利差因素抵销下将呈区间震荡；离岸人民币则受惠于中国强劲出口贸易顺差与人民币国际化政策推动，中长期将呈现温和升值走势。

在资产配置策略上，汇丰维持对全球股市「加码」的立场。何伟华分析，全球约有 70% 的企业盈利预测获得上调，市场盈利增长动力极强。针对市场关注的科技股估值问题，何伟华认为，经过第二季的股价修正后，美股科技股的估值已回落至合理水平，与非科技股差异不大，且科技业盈利增长显著，因此「不需过度担忧科技股存在泡沫」。

针对即将到来的11月美国期中选举，汇丰研究过去 24 次期中选举历史数据显示，虽然选前股市易受讯息面影响而波动，但在选后 12 个月内，有 22 次股市皆呈现上扬走势。汇丰预期在不确定性消除后，市场将重新回归基本面与合理估值，美股表现依旧看好。

就区域市场而言，汇丰看好美国、日本，以及包含台湾、南韩在内的北亚市场。针对债券与另类资产，汇丰指出，目前实质利率已处于具吸引力的偏高水平，建议投资人可持有所属优质公司债至到期；同时搭配对冲基金、私募市场及黄金等资产，以提升多元投资组合的抗震韧性。