连接器厂正凌(8147-TW)昨日召开法说会，公司表示，AI机柜相关精密加工与机构件目前已处于供不应求状态，随彰滨、泰国及广州产能陆续加入，明年AI业务营收可望较今年成长一倍，占整体营收比重挑战30%。

正凌(8147-TW)今年前8月营收约14亿元，较去年同期约11亿元成长约29%；连接器营收占比也由六成提高至接近七成，成长幅度高于整体营收，显示高附加价值产品已成为主要成长来源；公司预估第三季将是全年营收高峰，第四季力拚维持相近水准。

不过，营收加速成长尚未完全反映在获利率，公司第二季毛利率约35.81%，主要受到台湾厂区第二季稼动率偏低，以及新产线、人力、样品与研发费用提前投入影响。

(图片来源：优分析产业资料库)

广州厂稼动率达100%，仍再扩产33%

正凌(8147-TW)表示，今年部分订单较原先预期延后约两至三个月，使营收成长动能集中于第三季。目前AI机柜内的精密加工、机构件及相关零组件需求强劲，客户需求已由「产能是否足够」转为「能做多少就要多少」。

广州厂目前稼动率已达100%，公司仍透过增加自动化设备将产能提高33%，第四季人力也可能由300多人增加至超过400人。这反映本次扩产并非单纯押注未来题材，而是既有产能接近满载后的补充。

台北厂则新增400坪空间，人力增加20.3%，Level 5机电整合产品预计第四季量产；彰滨厂将整合精密加工与表面处理设备，预计11月投入生产。泰国厂医疗产线已于第三季正式量产，光通讯产品预计第四季接续导入。

值得注意的是，正凌(8147-TW)短时间内没有再兴建新厂的规划，而是以既有厂房增加设备、自动化产线及人力为主。这类扩产方式建置时间较短，但后续仍要观察新增设备的利用率，能否抵销人力、折旧及前期认证成本。

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医疗提供基本盘，AI占比明年挑战30%

相较AI机柜的快速成长，医疗产品是正凌(8147-TW)目前较具规模且稳定的营收来源。由于医疗产品须经过较长的认证流程，客户关系与订单相对稳定，今年前8月医疗营收占比由2025年的27.5%提高至30.7%，已突破三成。

在医疗业务提供稳定基本盘的同时，AI则是正凌(8147-TW)未来拉高营收成长速度的主要动能。公司目前AI产品涵盖机柜内的精密加工件、机构件、连接器及光通讯应用。虽然今年AI营收占比仍低于两成，但随新机种及新增产能陆续放量，公司预估明年AI营收有机会成长一倍，占比进一步提高至接近30%

光通讯方面，正凌(8147-TW)已供应800G产品，1.6T产品正与日本合作伙伴进行客户认证，预计于泰国厂进入试产及量产；3.2T则持续开发OSFP-XD架构，并同步研究NPO与CPO技术。至于12.8T CPO，目前仍处于规格制定及样品阶段，预计2027年至2028年才逐步走向量产。

因此，正凌(8147-TW)目前最明确的成长动能仍是既有AI机柜与800G、1.6T产品，3.2T及12.8T则属中长期技术布局，实际贡献仍须等待客户认证与量产时程确认。

人形机器人明年放量，现阶段贡献仍有限

除AI机柜外，正凌(8147-TW)也切入北美人形机器人客户，产品应用于灵巧手、躯干及关节等位置。不过，人形机器人目前仅占整体营收约3%至4%，现阶段营收贡献仍有限。

目前公司已取得客户2027年的量产目标，预估出货规模将明显高于今年，较明确的数量则要等到第四季末才会逐渐明朗。这代表人形机器人题材虽已进入量产准备阶段，但营运贡献仍需等待客户实际拉货验证。

光通讯业务也有类似情况，公司800G产品已量产，1.6T正与日本伙伴进行客户认证，预计于泰国试产；3.2T及12.8T CPO则仍处于技术开发、规格制定与送样阶段，主要贡献时间可能落在2027年至2028年。

因此，后续除了观察AI营收占比能否提高至30%，以及人形机器人量产进度是否如期推进，更重要的是广州、彰滨、台北与泰国新增产能能否快速提升稼动率，带动毛利率重返40%水准。

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