2026年10月13日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 台积电(2330-TW)法说会进入倒数，市场除了关注AI需求、2奈米与资本支出，也开始将目光转向联电(2303-TW)、世界先进(5347-TWO)等二线晶圆代工厂。

联电9月营收253.5亿元，创下单月历史新高；世界先进9月营收59.04亿元，月增15.9%、年增15.5%，双双缴出亮眼成绩。外资也看好台积电进行产能优化后，部分成熟与特殊制程需求可望向外扩散，成为二线晶圆代工重新获得市场关注的催化因素。

不过，这不代表资金全面撤出台积电，而是AI需求正由最先进制程，逐步扩散到电源管理、连接、感测器与车用晶片所需的成熟及特殊制程。

联电9月营收创高，连续七个月成长

联电9月营收253.5亿元，月增1.2%、年增27.2%，不仅改写单月历史新高，也连续七个月维持成长。

第三季营收742.39亿元，季增8%、年增25.5%，创近四年单季高点，并超越原先财测高标；累计前九月营收约2,040亿元、年增16%。

(图片来源:优分析产业资料库)

联电这波成长并非单纯依赖消费性电子复苏，而是AI伺服器带动电源管理IC、网通晶片、感测器与微控制器需求。

虽然这些晶片不像GPU使用最先进制程，却是伺服器电源控制、资料传输与周边管理不可或缺的元件。AI伺服器出货愈多，成熟及特殊制程晶片需求也可能同步增加。

世界先进月增近16%，新加坡厂成下一步关键

世界先进9月营收59.04亿元，月增15.9%、年增15.5%，主要受惠晶圆出货量增加；前九月累计营收424.79亿元、年增18%。

(图片来源:优分析产业资料库)

除了8吋晶圆代工本业回温，市场更关注世界先进与恩智浦合资的新加坡12吋厂。新厂已进入试产阶段，预计2027年第一季量产，首批40奈米晶片测试良率已突破99%。

第一期产能已有客户承诺，产品锁定车用、工业及电源管理晶片。若量产与良率爬坡顺利，世界先进将从8吋晶圆代工跨入12吋平台，成为中长期营运的重要转折。

不过，新厂也伴随庞大资本支出与折旧。世界先进今年资本支出约600亿至700亿元，其中约85%投入新加坡厂，量产初期的产能利用率与损平速度，将直接影响获利表现。

台积电产能优化，二线晶圆厂接到什么？

外资报告指出，台积电正持续优化产能配置，将资源集中于先进制程、先进封装、矽光子及高附加价值产品，预估每年可能释出约30亿美元的外溢商机。

受此题材带动，外资将联电目标价由108元调高至145元，并首次给予世界先进「优于大盘」评等，目标价210元。

但「台积电释单」不一定代表将既有订单直接交给联电或世界先进。更精确地说，当台积电把产能与资本集中在先进制程，部分成熟制程需求可能转往其他供应商，让二线晶圆厂取得更多议价与接单机会。

真正受惠的产品可能集中在电源管理IC、显示驱动IC、车用晶片、工业控制、射频及高速连接等特殊制程，而不是与台积电正面竞争高阶GPU。

AI商机开始从「算力」扩散至「电力与连接」

过去市场谈AI半导体，焦点多集中在GPU、HBM与先进封装；但随资料中心规模扩大，电源管理、网路连接、散热控制及周边晶片需求也同步提升。

这些功能不一定需要3奈米或2奈米，反而大量使用28奈米以上成熟制程，以及BCD、高压、嵌入式记忆体与特殊类比制程。

因此，AI成长开始出现第二层外溢：

• 台积电受惠先进制程与CoWoS需求。

• 联电受惠28奈米与特殊制程利用率提升。

• 世界先进受惠电源管理、车用及工业晶片需求。

• 二线晶圆厂则有机会争取台积电产能优化后的外溢订单。

这也是市场重新评价联电与世界先进的主要原因。

8吋产能吃紧，涨价题材能否落地？

近期8吋晶圆代工产能转趋吃紧，市场传出联电与世界先进已向客户表达调涨意向。联电部分8吋细线宽产线接近满载，世界先进则将产能优先配置给AI电源相关产品。

对晶圆代工厂而言，涨价的意义不只是营收增加，而是能否改善毛利率。成熟制程过去长期受到陆系晶圆厂扩产与价格竞争影响，如果台厂能借由特殊制程、高附加价值产品与长期客户承诺避开削价竞争，获利结构才有机会真正改善。

因此，后续应观察报价上调是否反映在平均售价与毛利率，而不是只停留在市场传闻。

台积电法说将如何影响二线晶圆代工？

台积电将于10月15日下午召开第三季法人说明会。第三季营收达1兆4,942.43亿元，季增17.6%、创下历史新高，市场预期第四季仍可能持续成长。

法说会除了关注AI订单与2奈米进度，还有三项内容可能牵动二线晶圆代工：

台积电如何调整成熟制程产能。

2027年资本支出是否持续向先进制程集中。

AI需求是否由GPU扩散至电源、连接及特殊制程。

如果台积电确认成熟制程资源持续转向高附加价值应用，联电与世界先进的外溢商机想像空间可能进一步提高；反之，若台积电延后成熟制程退场或积极守住既有客户，二线厂的接单空间就可能低于市场预期。

资金真的转进二线晶圆代工了吗？

从营收、产能利用率与外资报告来看，联电与世界先进确实具备重新评价的基本面条件，但目前更接近「资金开始关注」，尚不能直接认定已全面接棒台积电。

两家公司仍面临陆系晶圆厂扩产、成熟制程价格竞争及新产能折旧等风险。联电要观察营收创高能否带动毛利率回升；世界先进则要观察新加坡厂能否顺利量产并快速跨越损平点。

整体而言，台积电仍是AI先进制程的最大受惠者，联电与世界先进则有望承接AI扩散至电力、连接及特殊制程的第二波商机。这不是台积电与二线晶圆厂之间的零和竞争，而是AI半导体需求从「最先进制程」向整条供应链扩散的讯号。

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