2026年10月14日（优分析／产业数据中心报导）⸺ AI资金开始从晶片、PCB及散热，往资料中心电力基础设施扩散。硕天(3617-TW)今日盘中一度大涨逾半根涨停，旭隼(6409-TW)也上涨逾7%，市场焦点转向UPS不断电系统与资料中心电源管理商机。

硕天9月营收12.98亿元，月增3.44%、年增13.27%，创下历史次高；第三季营收38.01亿元，季增13.83%、年增13.34%，改写单季新高。前九月累计营收100.71亿元、年增约10.5%，同步创下历年同期新高。

(图片来源:优分析产业资料库)

AI伺服器为什么带旺UPS？

UPS是不断电系统，功能是在电网中断、电压异常或供电不稳时，立即提供备援电力，避免伺服器停机、资料遗失或硬体受损。

传统资料中心若短暂停电，主要损失可能是服务中断；但AI资料中心内部配置大量高价GPU，一个机柜功耗与设备价值都大幅提高，只要供电不稳，就可能影响整批运算任务。晶片愈昂贵，客户愈愿意投资更高规格的备援电力与监控设备。

除了UPS，AI资料中心也需要PDU电源分配装置、环境监控及远端电源管理系统。这代表市场需求并非只增加备用电池，而是整套电源保护与管理设备同步升级。

硕天第三季创高，成长来自哪里？

硕天目前资料中心产品包括UPS、PDU及远端管理系统，其中仍以UPS占比较高。今年营运成长主要受惠资料中心电源保护需求升温，以及欧美经销商拉货增加。

(图片来源:优分析产业资料库)

从营收走势来看，硕天单月营收已连续五个月成长，9月更来到历史次高，显示需求已开始反映在实际出货，而不只是市场题材。

硕天目前约六成产能位于菲律宾，其余分布在中国、台湾及越南。菲律宾新厂预计今年底至明年初陆续开出，规划规模约为旧厂的2.5至3倍，将成为后续营收能否维持成长的重要关键。

硕天、旭隼受惠方式有何不同？

两家公司虽然都布局UPS，最大差别却在商业模式：硕天靠自有品牌与通路赚取涨价红利；旭隼则以ODM代工为主，成长仰赖国际大厂释出高功率UPS订单。

硕天经营自有品牌CyberPower，在北美零售通路具领先地位，定价权相对较强。2025年5月调涨美国产品价格后，涨价与产品组合优化效益于2026年逐步反映。根据优分析资料，硕天2026年第二季毛利率达62.89%，即使扣除关税退税仍有56.12%、创下新高；资料中心电源营收占比也从2021年的22%，提高至2026年上半年的37%。

旭隼则是纯ODM厂，客户包括Schneider、Vertiv及Eaton等Tier 1大厂。随着AI资料中心排挤原有产能，国际电源厂开始将更多高功率UPS订单委外，但旭隼面对铜、银、PCB与PMIC涨价时，仍须与客户协商调价，成本转嫁速度不如品牌厂。2026年第二季毛利率为25.3%，年减3.4个百分点，也受到原物料与汇率影响。

项目 硕天（3617） 旭隼（6409）

商业模式	自有品牌	纯ODM
AI切入点	资料中心UPS、PDU	Tier 1高功率UPS外包
2026年受惠方式	涨价、通路与产品组合改善	涨价起步、外包订单增加
2026年第二季毛利率	62.89%（含退税）	25.3%
下一阶段动能	菲律宾新厂投产	800V HVDC PSU

两家公司所处的成长阶段也不同。硕天2026年已进入价涨收割期，菲律宾新厂预计2026年底至2027年初投产，接棒下一阶段量增；旭隼2026年才调涨价格约4%至7%，高功率UPS占比由6%朝10%提高，800V HVDC产品则要等到2027年下半年才有望贡献营收。

简单来说，硕天受惠的是现在已发生的涨价与产品组合改善；旭隼反映的则是2027年高功率UPS外包与HVDC放量预期。

UPS会是下一个AI主流族群吗？

UPS产业不像GPU或先进封装具有爆发式成长，但需求相对稳定，而且是资料中心不能省略的基础设备。随着AI伺服器功耗提高，资料中心必须同步升级供电、备援与散热架构，电力相关投资占整体建置成本的比重也可能增加。

不过，投资人仍须留意，新厂扩产初期会增加折旧与固定成本；如果订单成长不如预期，产能利用率不足可能压抑毛利率。此外，UPS仍有原物料价格、汇率及海外市场需求波动等风险。

整体而言，硕天第三季营收创高，代表AI资料中心电源需求已逐步从题材转化为订单。晶片决定AI伺服器算得多快，UPS则确保它不会突然停下来；当市场焦点从运算效能延伸到电力稳定，硕天与旭隼有机会成为AI基础设施下一波补涨标的。

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