2026年10月15日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 美国通膨高于预期、升息疑虑再起，加上全球晶片股卖压延烧，台股10月15日开低走低，盘中最多重挫1,830点，终场下跌1,655.96点，收在46,969.87点，不仅跌破月线，也失守47,000点整数关卡，写下史上第六大收盘跌点。

上市市场成交金额放大至1兆3,197.7亿元，当天共有818家公司下跌，仅204家上涨。台积电（2330）下跌2.01%、联发科（2454）重挫6.93%、台达电（2308）下跌8.68%，高估值电子股成为卖压重心；塑化类股跌幅更达6.74%，传产股也未能躲过这波修正。

不过，就在市场一片惨绿之际，金融类股却逆势上涨0.73%。玉山金(2884)、永丰金（2890）、兆丰金（2886）、第一金（2892）及华南金（2880）同步收红，成为盘面少数具有明显买盘支撑的权值股。

这并不代表市场资金已经全面放弃AI、正式转向金融，而是当利率预期改变、科技股评价面临修正时，金融股凭借获利稳定、波动相对较低及股利题材，短线成为资金降低风险的选项。

美国升息疑虑升温，为何科技股与金融股反应相反？

美国通膨数据高于市场预期，使投资人重新评估联准会后续利率政策。当市场利率上升，企业未来获利折算回现在的价值会下降，通常对本益比偏高、获利预期较远的科技股较为不利，因此AI及半导体股容易先面临估值修正。

对银行而言，高利率则可能带来另一种影响。如果放款利率上升幅度高于存款成本，银行的存放款利差及利息收入有机会改善；企业扩产、AI供应链投资及海外布局，也可能增加企业融资、外汇与现金管理需求。

不过，高利率并非对金融股只有利多。当银行为了争取存款而提高利率，资金成本也会跟着上升，利差未必能持续扩大；持有大量债券的金控与寿险公司，还可能面临债券价格下跌及未实现评价损失。

因此，今天金融股逆势上涨，较合理的解读是「防御性轮动＋获利支撑」，而不能直接简化成「升息一定有利金融股」。

五档金融股谁最强？永丰金、玉山金涨逾3%

10月15日金融股以永丰金表现最强，终场上涨3.52%，收在45.6元；玉山金上涨3.17%，收48.8元，盘中最高触及49.4元，改写历史新高。

兆丰金上涨2.74%，收52.5元；第一金上涨2.34%，收41.6元；华南金则上涨1.53%，收49.65元。在大盘下跌3.41%的情况下，五档金融股呈现明显相对强势。

个股 收盘价 当日涨幅 主要题材

永丰金（2890）	45.6元	3.52%	获利创高、合并京城银行
玉山金（2884）	48.8元	3.17%	核心获利成长、并购三商寿
兆丰金（2886）	52.5元	2.74%	公股金控获利领先
第一金（2892）	41.6元	2.34%	银行本业稳健、获利创高
华南金（2880）	49.65元	1.53%	银行、证券及产险共同贡献

永丰金涨幅居冠，合并京城银行增添想像空间

永丰金前九月累计税后纯益367.76亿元，EPS达2.49元，写下同期新高。其中，永丰银行前九月税后纯益189.73亿元，永丰金证券则贡献116.46亿元，银行与证券业务同步提供获利动能。

除了获利成长，永丰金与京城银行预计于2027年1月1日完成合并。市场期待永丰金借此扩大中南部客户基础、企业金融与存放款规模，为后续成长增添题材。

不过，并购效益不会立即反映，未来仍须观察整合成本、资产品质，以及新增规模能否转化为更高的股东权益报酬率。

玉山金逼近50元，市场期待银行与寿险整合

玉山金9月税后纯益38.06亿元，前九月累计税后纯益318.46亿元，EPS为1.95元。玉山银行前九月税后纯益279.51亿元，仍是金控最主要的获利来源。

市场另一项关注焦点，是玉山金并购三商美邦人寿相关交易已获主管机关同意，预计11月6日完成交割。加入寿险业务后，玉山金可望扩大保险商品、财富管理及交叉销售布局。

但寿险业务也会带来资本需求、利率敏感度及资产负债管理风险。玉山金股价已提前创高，未来必须观察三商寿的获利改善速度，才能判断并购是否真正替股东创造价值。

兆丰金稳坐公股获利王，银行本业提供防御力

兆丰金9月税后纯益36.29亿元，前九月累计税后纯益328.48亿元，年增16.14%，EPS达2.21元，累计获利与EPS均居四家主要公股金控之首。

兆丰金以银行业务为核心，在企业金融、外汇及海外市场具有一定基础。相较寿险占比较高的金控，其获利结构较为单纯，也较容易受惠企业放款及外币资产收益，因此在市场波动放大时具备防御性。

第一金、华南金前九月获利同步创高

第一金前九月累计税后纯益262.25亿元，EPS为1.82元；其中第一银行贡献232.23亿元，占整体获利比重最高。累计获利已接近2025年全年水准，银行本业维持稳健。

华南金前九月累计税后纯益263.67亿元，年增32.4%，EPS为1.88元，同样创下历史同期新高。除了华南银行前九月贡献209.87亿元，华南永昌证券及华南产险也分别贡献42.48亿元与16.75亿元，获利来源相对多元。

不过，华南金具有证券业务，如果台股成交量萎缩或市场持续下跌，证券相关收益仍可能出现波动，这也是与纯银行型金控不同的地方。

金融股能否接棒AI？先看三个讯号

金融股今天逆势上涨，反映市场在大跌期间寻找低波动与获利稳定的标的，但单日抗跌还不足以确认金融股已成为下一波主流。

后续可以观察三项讯号：

第一，外资是否连续买超金融股，而非只进行单日避险；第二，银行净利差能否在存款成本上升的情况下继续改善；第三，2026年获利成长与股利政策能否支撑目前的股价评价。

五档金融股的受惠方向也不相同。永丰金、玉山金具有并购及成长题材；兆丰金、第一金与华南金则以银行本业、获利稳定及股息防御性见长。

因此，今天金融股的强势可以视为资金风险偏好下降后的盘面轮动，但不宜直接解读成AI行情已经结束。真正值得追踪的，是哪些金融股能在市场恢复稳定后，仍靠获利成长与资本效率延续涨势，而不只是大盘重挫当天「相对没跌」。

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