2026年10月20日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 全球铜矿供应吃紧，加上AI伺服器需求推升高阶玻纤布价格，带动PCB上游材料涨价潮，玻纤布厂德宏(5475-TW)今(20)日盘中攻上涨停228.5元，涨幅9.86%。中国铜箔基板(CCL)大厂建滔今年已八度调涨价格，部分产品涨幅达15%。德宏受惠玻纤布报价回升及产品组合改善，今年上半年毛利率攀升至33.43%，加上布局AI高阶石英纤维布(Q布)，成为市场关注焦点。

这波PCB材料涨价主要受到铜价上涨及玻纤布供应吃紧双重影响。矿业巨头必和必拓(BHP-US)10月20日公布，2027会计年度第一季铜产量40.07万吨，年减19%，铜实现售价则年增53%，反映全球铜矿供应受限，进一步推升下游铜箔与CCL厂商的成本压力。

各大券商也看好铜价后市，美银10月初将长期铜价预测上调20%至每吨1.2万美元，并预估2027年平均铜价达1.53万美元；瑞银则预期2027年铜市供给缺口将扩大至37.9万吨，铜价有望升至每吨1.55万美元。

另一方面，AI伺服器及高速交换器需求持续成长，带动高阶玻纤布供不应求，部分产能转向高附加价值产品，也排挤一般电子级玻纤布供应。建滔10月13日宣布，针对使用2116及以下规格玻纤布制造的板材及半固化片(PP)调涨15%，显示上游材料供应紧张。

德宏成为这波玻纤布涨价的间接受惠业者之一。公司过去曾连续14季亏损，2024年毛利率仅2.78%，2025年回升至约19.4%，今年上半年进一步攀升至33.43%，第二季单季更达36.62%，单季获利已超越去年全年。公司先前指出，中国「反内卷」政策促使同业调整报价，加上市场需求回升，有助改善获利结构。

除了既有玻纤布业务，德宏也积极布局AI高阶材料。随着辉达(NVDA-US)新一代Rubin平台推动PCB材料朝M9等级升级，低讯号损耗的石英纤维布需求受到关注。Q布每公尺报价约38.7至44.7美元，明显高于第二代Low-Dk玻纤布的17.9至22.4美元。德宏已投入相关技术开发，并规划将杨梅厂转型为石英布生产基地。

不过，德宏目前获利改善仍以玻纤布涨价及产品组合优化为主，Q布尚在客户认证阶段，实际营收贡献有限。后续除了观察玻纤布价格能否维持高档，Q布认证及量产进度，也将是公司能否延续成长的关键。

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