GIS-KY(6456-TW) 11 月 6 日董事会决议办理现金增资，拟发行普通股上限 4,000 万股，每股面额 10 元，发行总面额上限 4 亿元。公司表示，「这一切都要等整个主管机关的核准」，走完程序才会定价，实际发行股数与发行条件授权公司视市场状况调整。

帐上其实不缺钱：9 月底现金 132.81 亿元，还有一笔 58.91 亿元的 3 个月以上定存放在其他资产，公司表示帐上现金大概 190 亿元；9 月底银行借款 95 亿元，净现金约 97 亿元。

钱要花在两件事上，公司表示这一笔增资放在中长期的营运资金，以及金额比较大的资本支出。

80 亿资本支出排在前面

今年董事会核准的资本支出已达 80 亿元，前三季实际付出的现金是 26.33 亿元，其余会在 2026 年底前与 2027 年陆续支出，其中雷射光源封装与测试占 40 到 50 亿元，其余分散在 Micro LED、AR 波导与客户新产品。

另一个吃资金的地方是材料。10 月开始出货的手机关键零组件加工案，材料由公司先买，占用的营运资金相当大，这一段靠银行额度支应，属于短期需求。

现金水位靠定存转回

前三季营业活动净流出 11.88 亿元，资本支出 26.33 亿元，借款也还了 33.18 亿元。期初现金 94.61 亿元，期末 132.81 亿元，「投资及其他」净流入 109.58 亿元补上缺口，其中 103.76 亿元是 3 个月以上定存解约转回。

如下图，根据优分析产业资料库，第 3 季底现金与约当现金 132.81 亿元，高于债务负担的 95 亿元，图上的现金不含 58.91 亿元的 3 个月以上定存，加回去大约就是公司表示的 190 亿元水位。

（资料来源：优分析产业资料库）

所以这家公司的资金安排分成两层，短期的材料钱靠银行额度，中长期的设备与新产品靠增资。

在现增定价之前，2026 年核准的 80 亿元资本支出已经在排队。公司前三季税后亏 19.82 亿元、每股亏 5.93 元，增资补的是资产负债表的空间，损益表的缺口还是要靠新事业的加工费。

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