2026年11月11日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 巨汉(6903-TW) 2026 年 9 月底在手订单 108 亿元，公共工程与其他占 31.8%。公司在 2026 年 11 月 10 日法说会上表示，公共工程要维持在营收的 20% 到 40%，这个数字指的是营收占比，与订单的 31.8% 分母不同。

国发会通过 2027 年度重大公共建设计划的先期作业，建议编列中央公务经费 3,789.7 亿元，年增 31.4%，是近十年新高。先期作业是公建计划送进年度预算前的审议，建议金额还要陈报行政院纳入总预算案、送立法院审查。其中交通建设 1,998.14 亿元，占 52.73%。

公共工程的标案多采最有利标，不看最低价，看的是投标者提出的施工方案与执行能力，由审查委员评选。公司指出，要先提出方案让委员核定，才有资格进入竞标。巨汉选的是技术含量高的案子，避开纯土建与低毛利的工程。

毛利率 25% 到 30%

技术含量高的案子，公司能把毛利率控制在期望的 25% 到 30%。巨汉承接的竹科 X 基地软体大楼与台南铁路地下化，公司称为高风险、指标性的工程，技术门槛高，工程需求也稳定。

资格是另一个门槛。公司指出，承揽公共工程要有甲级电器承装业资格，还得具备一定规模的空调与电力承揽实绩。巨额采购案需要智慧建筑与绿建筑标章，巨汉早些年就取得这两项的钻石级，同业要取得同样资格得累积一段时间的实绩。

预算不受景气影响

公司表示，公共工程的预算是政府编列的执行预算，一定要消耗掉，工程款不受景气影响，时间到了就得完工。公共工程提供稳定的现金流，也是维持在手现金水位的原因之一。

公共工程的比重能不能维持，另一边要看科技案。回到全公司，2026 年第 3 季营收 20.39 亿元、年增 126.5%；法人 6 月对第 4 季的预估是 20.96 亿元。

如下图，根据优分析产业资料库，2026 年第 3 季营收较法人预估的 19.86 亿元高 2.7%。

（资料来源：优分析产业资料库）

巨汉成立 37 年来维持零事故、零诉讼、零坏帐的纪录，这是评选时的加分项。公司说明，安全是客户首要评鉴的目标，一次工安事故造成的停工，会拖住同一园区的装机与试运转。

2027 年度公共建设经费 3,789.7 亿元是近十年新高。巨汉的公共工程毛利率期望值 25% 到 30%，低于半导体案件；公司把公共工程的营收上限设在 40%，用意是平衡科技景气带来的波动。

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