2026年11月12日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 大银微系统(4576-TW) 2026 年第 3 季合并营收 12.18 亿元，季增 19%、年增 77%；毛利率 42.4%，较上一季增加 5.3 个百分点，较 2025 年同期增加 8.7 个百分点；单季每股盈余 2.14 元。

毛利率上升主要来自产品组合：高阶 stage 指的是客户指定、含软硬体整合的客制化定位平台，第 3 季占营收 58%，高于 2025 年同期的 51%，这条产品线的营收年增 101%。元件占 41%、年增 49%，其他产品占 1%。公司表示，毛利率能升到 40% 以上，「主要是因为毛利率较高的高阶 stage 出货占比增加，以及整体规模经济的发挥」。

产品位阶决定毛利率

同为运动控制产品，毛利率落差来自产品位阶。公司将自家产品分为四个层级，最底层是各式直驱马达，其次是特殊直驱马达与驱动器，再上一层是微米级 stage，最高一层是高阶 stage 与 1-Nano 控制器，而 1-Nano 控制器不对外单卖，仅随平台一同出货。

同一产品线内，毛利率也随精度而异。公司以移动行程 25 毫米、200 毫秒内整定、误差正负 2 奈米作为最高阶门槛，实际已达 180 毫秒；这类专案多用于半导体与 CPO（共同封装光学，把光引擎与交换晶片封在同一个载板）应用。一般检测量测与 PCB 用定位平台的毛利率则较低。

如下图，根据优分析产业资料库，毛利率在 2025 年第 3 季为 33.7%，2026 年第 1 季回升到 39%，第 2 季回落至 37.1%，仍高于 2025 年第 3 季的水准，图中季度资料截至第 2 季，尚未纳入第 3 季数字。

（资料来源：优分析产业资料库）

高阶 stage 的关键元件自制率达 85%，各元件的自制率有所不同：控制器 75%，驱动器与马达都是 100%。集团 BOM（物料清单）表的自给率也在 85% 左右。公司表示，自制带来三项效益，一是可自行调整精度与速度，二是「我们的交期也相对竞争对手来得快」，三是把销售标的从单一元件提升成高附加价值的高阶 stage。

费用率同步下降：营业费用率降至 18.1%，一年前为 23.4%；营业利益率 24.3%，较去年同期增加约 14 个百分点，营收放大的同时费用未等比例增加。

下一季仍看 40% 上下

公司对第 4 季毛利率的预期仍为 40% 上下，依据是目前接单与出货组合；2027 年随新产能投产与新应用导入，公司预期也维持在这个水准。公司表示「维持 40% 上下的毛利率是我们一直努力的目标」，实际表现仍会受产品组合影响。

毛利率进一步提升仍面临产能限制，高阶 stage 产品线受限于工程师人力与料件供应，第 2 阶段扩产须至 2027 年 2 月底至 3 月中才完成，新产能投产后仍需一个月才有产出。毛利率若要持续提升，须仰赖产品组合进一步朝高阶调整。

42.4% 是产品组合与规模经济共同作用的结果。公司将第 4 季与 2027 年的毛利率水准均预估在 40% 上下，意味着将本季视为高档，尚未将其视为新的起点。

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