2026年11月12日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 南亚正逐步摆脱传统塑化股定位，转型为AI电子材料供应商。

电子材料营收占比从2025年的46%，一路升至2026年10月的61.5%，带动本业获利明显改善。

随着M7、M8高阶铜箔基板（CCL）开始出货，M9、M10持续认证，加上玻纤布供需吃紧与产品涨价，2027年将是南亚高阶材料成长的重要验证期。

电子材料占比突破六成，获利结构明显改善

南亚电子材料营收比重持续攀升，从2025年的46%，提高至2026年上半年的52.7%，10月更达61.5%。

当月营收349.4亿元，年增64.6%，创近55个月新高。

获利能力也同步提升，电子材料营益率从2025年第四季的7.6%，升至2026年第二季的19.9%；第三季整体营业利益季增96.1%，营业净利率达30.9%。

显示南亚的获利引擎已逐渐由传统塑化转向AI电子材料。

M7、M8已出货，M9、M10决战2027年

高阶CCL方面，南亚M7、M8已通过NVIDIA电性与可靠度测试，列入认可清单并开始出货，第四季将持续洽谈大单。

更高阶的M9仍在客户认证阶段，预计2026年底小量生产，实质营收贡献落在2027年；M10则自2026年第二季起送样大型CSP客户，预计2027年第一季初步取得认证结果，上半年有机会开始出货。

值得注意的是，市场曾传出M9遭AWS验证不合格，南亚已于10月22日发布重讯澄清并非事实，高阶CCL布局仍依计划推进。

CCL持续涨价，玻纤布缺货成为供应瓶颈

AI伺服器推升高阶CCL需求，产业涨价持续发酵。南亚CCL每月调涨约3%至5%，部分品项涨幅达5%至10%。

目前供应链瓶颈则集中在薄型玻纤布，尤其2116、1080、1078等规格供给吃紧，其中1080规格E-glass玻纤布价格较低点累计上涨约300%。

市场预期缺货压力可能延续至2027年下半年甚至2028年，南亚也同步扩充产能。CCL月产能目前约618万张，预计2026年底提高至650万张，2027年突破700万张，新增产能将全数投入高阶产品。

斥资115亿元扩建玻纤布厂，布局长期材料需求

除了CCL扩产，南亚董事会于11月11日决议斥资115.3亿元，在彰滨兴建玻纤布五厂，年产能约1亿米，主攻薄布与超薄布；另对台湾必成增资8亿元，扩充特殊玻纤纱产能。

这项布局不只是扩大CCL产能，也希望向上游掌握关键玻纤材料供应，降低缺料风险，并提高高阶产品的供应能力。

整体来看，南亚转型已反映在电子材料营收占比与获利能力上。

短期要观察M7、M8订单放量及CCL涨价效益，中期则看M9、M10认证进度，以及玻纤布新产能能否顺利开出。2027年将是南亚能否从AI材料需求成长，进一步转化为持续获利的关键一年。

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