2026年11月12日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 原相科技(3227-TW) 对 2027 年展望「审慎乐观看待」。三项业务分别为电竞滑鼠带动的滑鼠产品线、期待恢复成长的游戏机，以及无人载具、机器人等新应用。

游戏机是 2026 年营收比重降幅最大的产品线，第 3 季占营收 6%，低于 2025 年同期的 11%，减少 5 个百分点。公司表示，今年游戏机占整体业绩已降至 7% 左右，期待 2027 年恢复成长。

滑鼠产品线的成长动能在于电竞。公司表示，市场对 PC、NB 的看法相对保守，有预估认为要到 2027 年下半年才会回升，与 PC、NB 绑售的滑鼠将受影响；电竞人口持续增加，电竞滑鼠仍有成长机会，2027 年滑鼠产品线可望在电竞带动下稳定成长。

新产品已开始出货。热影像感测器采热电堆（Thermopile）技术开发，已进入量产，目前小量出货；初期以低解析度、消费型产品为主，后续将朝高解析度发展。

另外两条产品线也在小量出货：TDI 感测器于 2026 年出货给立方卫星厂商，TDI 为时间延迟积分技术，应用于卫星与工业扫描；车用心律感测器、光学指尖导航（OFN）与手势感测器同样处于小量出货阶段。

公司预期 2026 年第 4 季营收比第 3 季微减，仍比 2025 年同期成长，毛利率有机会回到 2025 年上半年水准，营业净利率有机会高于前两季。

新应用要等出货放大

新应用需求来自 AI 与自动化。公司表示，AI、边缘 AI 与工业自动化发展，带动无人载具、机器人使用更多感测器，公司近年持续开发并推出新产品，出货逐步增加。

法人对 2027 年每股纯益的平均预估为 13.59 元，比 2026 年的 12.19 元成长 11.5%；公司前 3 季实际每股纯益为 9.79 元。

如下图，根据优分析产业资料库，法人对每股纯益的月平均预估从 2025 年上半年接近 24 元的高点一路下修到 2026 年底的 12 元上下，同一张图列出的年度预估是 2026 年 12.19 元、2027 年 13.59 元。

（资料来源：优分析产业资料库）

这些产品仍处于出货放量初期。公司表示，2027 年随新产品推出与推广，其他产品线贡献有机会优于 2026 年，但目前尚难判断哪项产品的成长较大，也尚未看到 2027 年有单一产品线的营收占比将突破 10%。

2027 年三条产品线中，滑鼠是目前唯一稳定成长的业务，游戏机仍取决于客户销售，新产品尚无单一产品占营收超过 10%。公司对 2027 年的定调维持审慎乐观。

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