2026年11月13日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 中国是集团信用组合第二大的市场，2026 年出现转折。中租-KY(5871-TW) 第 3 季末中国信用组合人民币 512 亿元、比第 2 季多 2%，占集团信用组合 29%；以人民币计，这个组合今年以来的成长率为 1%，与去年同期大致持平，公司定调为重回成长轨道。不过，同一市场前 3 季营收仍比去年同期减少 4%。

组合先回到季增

季对季数据率先出现转折，第 3 季组合季增 2%。公司表示，过去几季业务动能稳定改善，对中国组合的未来成长保持审慎乐观。

前 3 季中国税后净利 62.56 亿元新台币、年增 12%，为三大市场中获利成长最快者，增幅也超过组合与营收。公司归因于减损损失低于去年同期，以及成本收入比维持良好；同期台湾净利年增 4%、东协年增 11%。

中国的净利贡献比重也随之提高，占集团净利 35%、比去年多 1 个百分点。

营收还差 4%

营收恢复相对落后。前 3 季中国营收 210 亿元、年减 4%，公司归因于组合的年增率比去年同期放缓；第 3 季营收 72 亿元、比第 2 季多 3%，公司表示第 3 季的组合成长优于第 2 季。

集团第 3 季合并营收 248 亿元、比第 2 季多 2%。

如下图，根据优分析产业资料库，第 3 季与第 4 季的共识都比第 2 季的实际值高，图上实际值只到第 2 季。

（资料来源：优分析产业资料库）

中国第 3 季净利比第 2 季增加 0.3%，营收季增 3%，获利的季对季增幅低于营收。前 3 季营收与获利走势相反，差距来自减损与费用；营收回升仍须等待组合成长反映在余额上。

延滞率停在 6.9%

资产品质是中国市场的关键，延滞率第 3 季持平在 6.9%，信用成本也比去年同期低；备抵覆盖率 4.5%、比上季降 0.1 个百分点，本季收回的延滞款与冲销的金额都小幅增加，公司表示资产品质持续趋稳。

延滞率未再上升，覆盖率则下降，这一季收回与冲销的延滞款同时增加。资产品质改善反映在延滞率上，备抵并未随组合同步增加。

中国获利先行回升，规模则刚开始恢复。前 3 季净利成长 12%，来自减损损失下降与成本收入比改善，营收仍比去年减少 4%，组合也才刚转为季增。营收要追上获利，仍取决于组合能否连续几季维持成长。

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