随着 AI 伺服器算力狂飙，资料中心内部的资料吞吐量呈指数级增长。传统的铜线传输已面临物理极限与高耗能的瓶颈，「光进铜退」与矽光子（CPO）技术，正式从未来的口号，变成了当下国际大厂的战略显学。

近期，AI 霸主辉达（NVIDIA）动作频频，不仅对光通讯大厂 Lumentum 和 Coherent 各砸下 20 亿美元入股，更承诺长期采购至 2030 年。这一连串的重磅消息，让台股的 CPO 供应链如华星光(4979-TWO)、联亚(3081-TWO)、联钧(3450-TW)等个股股价狂飙，上演「满天全金条」的疯狂行情。

然而，面对股价已经飞天、本益比极高的 CPO 热门股，许多投资人只能望「光」兴叹，深怕一进场就成为接盘的最后一只老鼠。

对此，产业队长在优分析的《股民想知道》节目中，为投资人指出了另一条「重剑无锋」的寻宝捷径：与其追逐高本益比的飙股，不如将目光锁定在掌握「关键光纤原料」，且具备实质获利的隐形冠军。

抓出 CPO 源头：连 Meta、AWS 都私下绑桩的「康宁」

队长点出，无论是机柜内部的「光进铜退」、机柜与机柜之间的连接，甚至是跨资料中心的光纤传输，最核心的关键原料就是「光纤的芯」与「特殊玻璃」。

在这个领域中，美国大厂康宁(GLW-US)绝对是无可取代的龙头。「辉达花了 5 亿美金战略合作，Meta 砸下 60 亿，AWS 投入数十亿，甚至连 Google 都私底下去找康宁绑产能了！」队长表示，根据美国研调机构 CRU 的预估，未来光纤材料的缺口将高达两位数以上。当全球科技巨头都在疯抢康宁的光纤资源时，商机的爆发点已经呼之欲出。

(图片来源:优分析产业资料库)

不敢追高 CPO？这 2 档「获利王」与「独家代理商」浮出水面

既然康宁是这场光通讯大战的核心大脑，台湾有哪些供应链能实质受惠？队长大方分享了两档他认为本质极佳、值得投资人留意的 CPO 黑马：

1. 获利王现身：光圣(6442-TW)
有别于部分 CPO 概念股目前仍处于「作梦」阶段、获利尚未跟上，光圣交出的成绩单相当傲人。第一季 EPS 高达 6~7 元，展现了强悍的获利能力。光圣最引以为傲的，是能在伺服器机柜内部使用其特殊的「鱼雷光纤」，一条线材内竟可容纳高达 6,900 个芯，并已成功拿下 Google 的大单，是光通讯族群中少数具备强大基本面支撑的标的。

(图片来源:优分析产业资料库)

2. 康宁独家代理商：沛亨(6291-TWO)
这档是队长特别点出的「错杀好股」。沛亨正是美国康宁在台湾的独家代理商！队长深入拜访公司后发现，沛亨第一季 EPS 赚了 3 元，营收更是年增高达 40%。

(图片来源:优分析产业资料库)

「最惊人的是，沛亨目前的客户订单能见度，已经一路看到明年中！」队长透露，沛亨深知台湾网通大厂（如中磊、启碁）与电信商的需求将大爆发，早已准备了大量低价库存。原本今年计划扩厂 3 倍，现在更紧急上调至扩厂 5 倍以因应庞大需求。

(图片来源:优分析产业资料库)

然而，前阵子市场因为研调机构释出「CPO 发展可能延后」的杂音，导致沛亨股价从 700 多元高点，大幅修正回测至 500 元附近的半年线位置。对于价值投资人而言，这波非基本面因素的错杀拉回，反而创造了绝佳的进场空间。

结语：便宜的最贵，最贵的最便宜

面对大盘震荡与热门题材的暴涨暴跌，队长用一句股市名言总结：「便宜的最贵，最贵的最便宜。」

许多散户喜欢去捡没有获利、股价一直跌的「便宜股」，结果往往越套越深；相反地，那些有强大获利保护、产业趋势正确的公司，即便股价看起来「很贵」，但只要它能持续成长并让你赚钱，事后回头看，当时的买点永远是最便宜的。

在光通讯全面引爆的当下，不妨静下心来，锁定具备实质订单与获利能力的隐形冠军，趁着市场恐慌错杀时逢低布局，才是真正在 AI 浪潮中稳操胜券的赢家策略。

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