近期台股大盘在 4 万 7千点高档剧烈震荡，市场情绪犹如惊弓之鸟，然而，在众多电子股随大盘回档之际，一个过去沉寂已久的族群却异军突起——「成熟制程」晶圆代工厂。

其中，最具指标意义的联电(2303-TW)，股价一度狂飙至170元，强势改写了自 2000 年以来的 26 年新高！这波惊人的涨势，让许多手握高股息 ETF 或满手 AI 伺服器概念股的散户看傻了眼。大家都在问：成熟制程的爆发到底是不是「玩真的」？联电飙高之后，同属二线代工厂的世界先进(5347-TWO)、力积电(6770-TW)还能追吗？

优分析在最新一期的《股民想知道》节目中，产业队长斩钉截铁地给出答案：「不要再用过去的旧思维来看成熟制程，这一次，绝对是玩真的！」

戳破散户迷思：AI 不只需要 3 奈米，更需要满满的成熟制程

许多投资人有一大迷思：讲到 AI，就只想到辉达（NVIDIA）昂贵的 GPU，以及台积电(2330-TW)最先进的 5 奈米、3 奈米制程。既然如此，做成熟制程的二线厂凭什么涨？

队长直接点出破口：「AI 的战场，已经从『云端训练』走向『边缘推理』了！」

他分析，未来每一台 AI PC、AI 手机，甚至是满街跑的自动驾驶汽车与无人机，其「脑袋」与「神经系统」的运作，需要极大量的周边晶片。你拿起手机的指纹辨识、人脸解锁、相机感测器；电动车内的电源管理 IC（PMIC）、微控制器（MCU）、AC/DC 转换器等，这些晶片不需要用到昂贵的 3 奈米，全部都是「成熟制程」的天下。

「当自动驾驶汽车没有人开，里面要装载的电源管理晶片与感测器数量是极度惊人的！」队长强调，边缘运算的引爆，为成熟制程带来了深不见底的刚性需求。

台积电产能塞爆的「外溢效应」，老二老三准备吃香喝辣

推升成熟制程大复活的第二个关键，是龙头老大哥台积电的「战略转向」。

队长回顾，台积电早在先前的法说会上就定调，未来将把几乎所有的心力与产能，全数重押在 5 奈米、3 奈米甚至 2 奈米的先进制程上；至于 28 奈米以上的成熟制程，除非有极度特殊的战略需求，否则台积电将不再放太多心思。

这意味着什么？这意味着庞大的成熟制程订单，将宛如滔滔江水般「外溢」到二线晶圆代工厂。这也是为什么只要台积电一释出专注先进制程的讯号，联电、世界先进、力积电等老二、老三们的股价立刻就能迎来强势表态。

联电(2303)创高不敢追？队长点名这 2 档：拉回就是「甜甜价」

面对联电已经拉出极度漂亮的上涨线型、创下 26 年新高，害怕追高的投资人，资金该往哪里去？队长大方点名了另外两档极具潜力的成熟制程黑马：

1. 世界先进(5347-TWO)：富爸爸加持的稳健牌
世界先进背后拥有台积电这个「富爸爸」撑腰。当台积电产能塞爆、无暇顾及成熟制程客户时，世界先进自然成为承接庞大外溢订单的首选，具备极高的筹码稳定度与业绩想像空间。

2. 力积电(6770-TW)：双题材加持的「超级转机股」
如果说联电是强势指标，那力积电就是队长眼中「估值最委屈」的错杀好股。
队长点出，力积电（PSMC）现在是左拥「记忆体」、右抱「成熟制程」。一方面，力积电出售铜锣厂给美光，将有数百亿的庞大现金入帐；同时，其代工的电源管理 IC 也迎来涨价潮。更别提记忆体报价现在正「涨到手快顶到天上」。
「一边是友情（记忆体），一边是爱情（成熟制程），两大最热题材它都有！」队长指出，法人预估力积电今年获利能力将大幅跃升，若给予 15 倍本益比，目标价上看 90 元。然而，前阵子力积电股价却随大盘从 90 多元修正拉回至 70 几元的半年线附近。

「对于价值投资人来说，股价大幅拉回让出空间，这就是难得的甜甜价！」队长强调。

结语：半醉半清醒，用低基期对抗大洗盘

面对未来可能长达两个月的大盘横盘洗盘，队长送给投资人一套保命战法：不要满仓、不要开杠杆，但也不要因为恐慌而错杀好股。

「便宜的最贵，最贵的最便宜。」散户的通病是，敢买的弱势股永远不会涨，真正会涨的强势股又不敢买。在 AI 边缘运算的大趋势下，成熟制程的供不应求已是现在进行式。看懂台积电产能外溢的底层逻辑，趁着大盘震荡时，逢低布局如力积电、世界先进这类「跌回半年线、具备实质获利转机」的二线代工厂，你也能在这波财富重分配的浪潮中，稳稳握住属于自己的获利车票。

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