板卡厂华擎 (3515-TW) 受到上游关键零组件与原物料供应不足影响，导致伺服器相关产品出货递延，加上记忆体价格大涨干扰主机板销售需求，法人指出第二季将季减约 5%，不过受惠于产品价格转嫁成功，加上低毛利率的 AI 伺服器出货比重短暂下滑，反而刺激单季整体毛利率逆势走扬至 15.4%，法人预期此波营运低谷将在第二季结束 。

法人提到，华擎第二季因整体规模经济效益下滑使营业费用率有所上升，导致单季税后纯益季减达双位数，另外获利出现波动的另一主因，在于旗下主攻伺服器的永擎 (7711-TW) 与强攻工业电脑的东擎 (7710-TW) 等子公司表现亮眼，已逐渐转为集团的获利重镇，进而使少数股权项目的扣除金额大幅增加 。

展望营运后市，法人表示，第三季随着电子产业传统旺季到来，板卡业务有望逐步复苏，且先前受到零组件缺料而递延的伺服器订单也将重启出货，将带动单季合并营收出现大幅度的双位数季增成长 。虽然届时低毛利率的 AI 伺服器出货比重将再度拉高，可能使单季毛利率略微下滑，但整体营业利益在规模经济回升下，预期将可缴出超越前季与去年同期的亮眼表现 。

拉长至全年角度来看，由于大环境仍面临记忆体大幅涨价进而拖累消费性板卡销售，且高阶伺服器持续受到部分料源不顺的干扰，法人因此微幅下修年度营收与获利预估 。

然而公司积极与客户合作采取动态报价，将上游大涨的成本陆续转嫁至终端产品，在客户杀价情况明显减缓的环境下，反而有助于提升全年的毛利率表现，使全年获利维持高成长水准 。

从产业中长期趋势分析，欧系大客户自去年第四季开始积极注入 AI 伺服器营收，在欧美新客户拉货动能不减以及资料中心建置加快的结构性趋势下，未来两年的 AI 伺服器营收将持续迎来双位数的年增长 。

此外随着全球边缘 AI 成为市场共识，工业电脑产业龙头的订单出货比持续维持在健康水位以上，宣告景气明确确立复苏，华擎在北美串流服务商等大型专案陆续出货带动下，工业电脑业务未来更可望缴出近乎倍增的爆发性成长 。