加权股价指数近 6 个月表现：（资料来源：Bloomberg，截至 2026/06/24）

野村脚勤观点：
聚焦规格升级与技术护城河，避开景气循环杂音
台股在 AI 浪潮带动下呈现百花齐放格局，这是台湾的优势，但也导致市场资金分散缺乏一致方向性。若从长期配置角度思考，投资主轴仍应明确聚焦于「具备规格升级 (spec up) 产业与技术护城河的 AI 权值股」，包含先进制程、先进封装、测试、CCL、ABF 与 PCB 等关键环节。这种类型的产业持续受惠 AI 算力提升，且龙头企业多半在全球供应链中占据关键地位，也使其更有底气透过涨价进一步强化获利稳定性。相对而言，有些 AI 受惠产业本质上仍偏向价格循环导向，成长延续性需要花更长时间观察，且在全球竞争中大多并非领导厂商角色，议价能力相对有限。在当前群魔乱舞的行情下，更应审慎区分「结构成长」与「循环行情」，避免因短期资金轮动而偏离核心方向。

经理人视角：
大盘利多因素：
（一）AI 投资强劲：全球科技巨头持续上调 2026 年资本支出，AI 投资循环尚未见顶
（二）AI 供应链瓶颈成关键：T-Glass、Memory、CoWoS 缺货看到 2027 年，台系供应链为核心
（三）获利动能上修：野村投信预估 2026 全年台股整体 EPS+56%，持续上修并领先全球主要股市
大盘利空因素：
（一）筹码杂乱：市场充斥短期投机热钱与长期资金，资金快速轮动缺乏明确主线，股市上行动能有压力
（二）通膨与债市疑虑：美国通膨压力再起，联准会政策不确定性为高估值科技股带来沉重的修正压力
在轮动与过热中坚守优质 AI 部位
近期市场呈现显著的快速轮动，资金在 AI 主流与非主流族群间频繁切换，一个观察是部分基本面尚未改善的消费性电子股出现补涨，反映资金积极寻求低位阶标的的投机行为；另一方面，大盘融资余额去化速度缓慢，题材股表现趋于活跃，皆显示市场情绪偏向乐观甚至过热的现象，短线上势必须将修正风险纳入投资考量。不过拉长投资周期来看，AI 大趋势与强劲的基本面仍是台股中长期多头的坚实后盾，即便近期 Fed 利率政策与 AI 产业偶有杂音，一线 AI 指标大厂对未来数年（即便展望到 2030 年）的获利成长能见度仍旧明朗，相较于二、三线厂可能面临转单导致基本面下修的风险，集中资金在优质 AI 龙头企业仍是最稳健的策略。策略上，应避免在股市高档时追逐热门题材股，并对核心 AI 持股保持耐心，静待筹码去化与沉淀，迎接资金重新轮动回基本面最扎实的 AI 主线。

本文提及之经济走势预测不必然代表基金之绩效，基金投资风险请详阅基金公开说明书。

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