一、今日盘势重点

1. 加权指数开高走低，仍守多头架构
   • 加权指数盘中一度上涨 614 点、最高来到 47,395 点，但受外资持续调节、融资余额攀高、整数关卡卖压，以及市场观望月底 FOMC 会议影响，终场下跌 224 点，收 46,556 点。
   • 成交量约 1.02 兆元，指数仍稳守 10 日线与月线之上，多头趋势尚未遭破坏。
2. OTC 同步震荡整理
   • 柜买指数终场下跌 5.58 点，收 439.8 点，成交量约 3,037 亿元。
   • 指数同样守稳 10 日线与月线，中小型股短线进入轮动整理阶段。

二、后市展望

1. 基本面持续支撑台股多头
   • AI 需求持续强劲，台湾 5 月外销订单年增 47.2%，创同期新高，官方预估下半年接单仍将维持成长。
   • 市场普遍预估今年台湾 GDP 可望逼近甚至突破 10%，企业获利仍具上修空间。
2. 超级法说会与财报旺季成为新催化剂
   • 台积电 (2330-TW)6 月营收、第 2 季获利可望续创历史新高，第 3 季营收仍具双位数成长动能。
   • 美国科技巨头包括 Tesla、Google、Microsoft 等将陆续公布财报，有助延续 AI 投资热潮。
3. AI 资本支出持续高速扩张
   • 北美大型 CSP 持续提高 AI 投资，ASIC、半导体、伺服器、PCB、散热、电源等供应链长线受惠趋势未变。
   • AI 已由生成式 AI 逐步迈向 Agentic AI（代理式 AI），带动运算需求持续升级。
4. 资金行情仍有利多头
   • ETF 规模持续成长，加上台湾超额储蓄充沛，内资已逐渐成为市场主要支撑力量。
   • 第一金投顾更预估今年上市柜企业获利可望突破 7 兆元，优于市场普遍预期。
5. 技术面仍偏多
   • 国际油价回落，市场重新聚焦 AI 及企业获利。
   • 短线重要支撑持续垫高，只要本周整理后未跌破关键支撑，多头仍有机会续攻 5 万点。

三、操作策略

1. 高基期 AI 股避免追价
   • 部分 ASIC、CCL、ABF 载板、设备及高价测试股近期涨幅已大，今日利多不涨甚至转弱，短线仍有修正整理压力。
   • 在重新站回 10 日线前，策略上绝不可掉以轻心。
2. 聚焦低基期转机与补涨族群
   • 军工、MOSFET、电源管理 IC、光通讯、导线架、BBU、特殊化学、半导体设备、工具机、面板、封测、数位云端等族群仍维持轮动强势，可持续留意。
   • AI 供应链中具基本面改善、法人买盘与产业成长题材个股，仍是中长线布局重心。
3. 投资纪律不变
   • (1) 低接、不追高。
   • (2) 聚焦「量增突破＋法人／主力买超」个股。
   • (3) 以 10 日线及月线作为操作防守依据。

四、结论

整体而言，台股今日属于高档震荡整理，主要受到技术面与筹码面干扰，并非基本面转弱。在 AI 长线趋势、企业获利持续创高、全球 AI 资本支出扩张，以及内资资金充沛等利多支撑下，中多格局依然未变。后续只要守稳关键均线并化解短线卖压，台股仍有机会朝 5 万点整数关卡迈进；现阶段仍应以「选股重于选市」，聚焦具成长性、低基期及法人布局的 AI 受惠股，掌握轮动行情带来的投资机会。

高档震荡盘
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文章来源：伦元投顾陈学进分析师

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