近期 S&P Global 大幅上修全球储能市场展望，其中，AI 资料中心对备援电力的需求快速成长，正带动 BBU（Battery Backup Unit）等电源系统需求同步升温，也让相关零组件供应商开始受惠。

（延伸阅读：储能产业迎关键转折，2026年新增容量预估增四成）

巨祥(2476-TW) 6 月合并营收达 9.15 亿元，月增 9.1%、年增 53.76%，首次突破 9 亿元并创下单月历史新高；累计上半年营收约 47.35 亿元，年增 36.92%。

这波成长主要来自 AI BBU 机构件，以及日系记忆卡、高阶连接器等订单同步放量。

（资料来源：优分析产业数据中心）

再进一步看到生产活动，存销比在健康水位；虽然存货金额随着营运规模扩大而回升，但仍未超越过去高点，营收却已经创下新高。

代表同样的存货水位，现在可以支撑更高的营收，反映产品组合与存货效率也较过去改善。

接下来需要确认的是：这波 AI BBU 拉货走到了哪个阶段，又能维持多久？

2026年07月24日（优分析／产业数据中心报导）⸺ 从巨祥揭露的客户特征，可以找到一些线索。

公司表示，主要日系 BBU 客户在资料中心分散式供电系统的市占率约 8 成，并规画在日本、美国与墨西哥同步扩产，目标让资料中心储能系统营收在 2029 年 3 月止年度达到约 1 兆日圆。

虽然公司没有公布客户名称，但客户轮廓其实已相当明确。

（资料来源：优分析产业数据中心）

日系 BBU 龙头客户

这家日系大客户过去主要以电池与车用电池为核心，如今则正逐步将自身定位从单纯的电池供应商，转向资料中心电源解决方案业者。

根据其最新消息，资料中心储能系统在 2029 年 3 月止年度的营收目标约为 1 兆日圆，约为 2026 年 3 月止年度的 3 倍。

更重要的是，公司纳入中期营收规画的既有产品与次世代产品，已取得客户的 awards；代表客户已同意推进产品开发与订单，显示部分未来营收已有实际专案基础。

但更有说服力的，是已经开始投入的实际资本支出。

这家日系大客户，在日本计划把既有车用电池产线改造成资料中心用锂电池与超级电容产线，并将 2029 年 3 月止年度的国内锂电池产能提高至 2026 年 3 月止年度的约 3 倍。

其中，大阪工厂改造后的资料中心用锂电池，已自 2026 年 4 月开始出货。

在北美方面，美国 Kansas 工厂将导入资料中心用电池产线，预计于 2029 年 3 月止年度开始量产。

墨西哥则负责 BBU 与 CBU 模组生产，第二座工厂预计于 2027 年 3 月止年度量产，公司也已决定兴建第三座工厂，预计于 2028 年 3 月止年度投产。

客户开始大幅扩产后，接下来就要看巨祥是否具备足够产能承接新增订单。

（资料来源：优分析产业数据中心）

从上图可以看出，巨祥早在 2024 年间就曾出现单季超过 12 亿元的不动产、厂房及设备投资，之后各季也持续投入设备。

其中，桃园观音新厂于 2025 年启用，建物超过 9,000 坪，并将冲压、加工与电镀整合在同一厂区。2026 年订单放量后，既有两条产线已转为两班制，公司并规画在年底前再增加 1 至 2 条产线。

海外方面，菲律宾厂已于 2026 年第一季开始运作，惠州新厂预计于 2026 年第三季启用，上海新厂则预计于 2027 年第三季投产。

如果主要客户后续的 BBU、HVDC 与 CBU 平台持续放量，巨祥新增产能便有机会随着客户扩产逐步开出。

不过，接下来需要持续观察的是：日系客户与 AI 营收占比是否继续升高、新厂投产后的稼动率与订单填充情况，以及毛利率能否同步改善。这将决定目前的高速成长，能否转化为可持续的获利。

※ 本文经「优分析」授权转载，原文出处:原文连结
※ 免责声明：文中所提的个股、基金、期货商品内容仅供参考，并非投资建议，投资人应独立判断，审慎评估风险。