台股今（28）日遭遇空前重挫，指数暴跌超过 2 千点，累计 7 月以来台股加权指数跌点超过 4500 点，市场恐慌情绪迅速蔓延。最新出炉的全球基金经理人调查显示，超过 80% 的专业投资人直指做多半导体是当前最拥挤的交易，同时担忧人工智慧泡沫化的比例也首度飙升至 45%，正式超越通膨隐忧成为全球最大尾端风险。法人分析，随着热门科技题材面临估值修正，台股短线震荡剧烈，投资人应透过主动选股与分散配置来降低波动冲击。

美国银行最新 7 月全球基金经理人调查报告指出，虽然全球投资人风险偏好略有回升，但对人工智慧题材过热的疑虑也同步攀升。高达 82% 的经理人认为做多半导体交易已过度拥挤，远高于做多大型科技股与美元的比例，显示市场对人工智慧长期成长虽具信心，但短线资金高度集中已带来沈重的评价压力。此外，担忧人工智慧泡沫化的比例从前一个月的 28% 大幅跳升至 45%，并首度超越第二波通膨的 26%，成为经理人眼中的最大尾端风险，反映出机构法人对市场过热的高度警戒。

主动摩根台湾鑫收产品经理戴馨玲指出，观察 7 月以来台股表现，金融保险类股相对抗跌，反观先前大幅领涨的半导体、电脑周边设备、通信网路与电子零组件等指数则全面拉回，显示市场对于热门题材股确实出现显著的估值修正压力。在半导体交易过度拥挤的环境下，投资人若过度集中单一产业，将承受较大的净值回档风险，因此透过主动管理与多元产业配置，成为当前稳健因应市场震荡的重要策略。

除了产业配置分散外，法人也建议关注结合掩护性买权设计的投资工具，透过权利金收益来达到对冲风险的效果。在台股历经单日重挫与全月急跌的艰困时刻，具备防御机制的产品往往能在震荡中展现相对抗跌韧性。

另一方面，从美银美林的调查数据来看，全球股票与已开发市场如美国、欧洲及日本的净加码比例皆出现回升迹象，显示部分国际资金正进行资产重新配置，寻找评价更具吸引力的市场。面对台股短线剧烈波动，法人呼吁投资人切勿慌乱杀盘，应回归基本面并落实风险控管，以安然度过此波市场修正期。