台燿(6274-TWO)于30日举办线上法人说明会，公布2026年第二季营运成果。受惠于人工智慧(AI)与高频高速运算需求持续强劲，第二季营收呈现阶梯式显著成长，单季营业额顺利冲破45亿元大关，较第一季大幅成长42%，与去年同期相比更是翻倍暴增110%。在高阶产品组合优化与规模经济效应同步发挥下，毛利率表现远优于市场预期，营业利益率更一举冲上23.5%，整体获利表现相当亮眼。

获利大幅提升的主要动能来自于规模效应的显现。虽然营收规模扩大带动营业费用相对应增加，但费用占营收的比重明显下降，推升营业利益率从第一季的18.2%一路跃升至23.5%，相较于去年同期几乎实现倍增表现。在业外部分，整体影响维持平稳，主要得益于新台币贬值带来的汇兑利益与利息收支，本业强劲成长依旧是整体获利大幅跳升的核心关键。

高阶M7、M8比重续升，产品组合优化推升毛利

第二季虽然市场全面涨价，而且涨幅最大的反而是低阶标准材料，但台燿仍持续提高高阶产品比重。最高阶的M7、M8材料营收占比由第一季的38%提升至39%，显示市场需求持续往高阶材料集中，也是毛利率优于预期的重要原因。

其他产品方面，M4、M6材料占比约31%，与前一季大致持平；应用于电源、厚铜等特殊板材的产品持续成长，占比已提升至14%，反映利基市场需求强劲。至于涨价幅度最大的Non-Low Loss标准材料，占比反而由18% 降至 16%，显示公司持续优化产品组合，聚焦高毛利的高阶材料。

(图片来源：台燿法说会简报)

泰国新厂量产进入爬坡期，预计第四季迈向全产能量产

关于市场关注的海外扩产进度，泰国新厂在一期建置过程中，第二季末虽因设备交付略有递延，使量产时间较原先规划延后约两个月，但凭借团队过去累积的建厂与生产经验，整体学习曲线大幅缩短。新厂已于7月开始陆续贡献产量，预计8月起出货量将明显增加，正式进入产能爬坡阶段，可望为第三季营运挹注强劲成长动能，并预计在第四季实现全产能量产目标。

在库存管理与营运资金方面，第二季底库存水位维持在100亿元左右，与第一季相当。由于第二季营收大幅成长，带动库存去化速度显著加快，存货周转天数顺利下降至90天。面对后续新产能将持续释出，公司已将积极备料与确保原料稳定供应列为当前营运重点，以因应客户强劲的拉货需求。

董事会通过长期扩产计划，拟发行百亿元可转换公司债

为满足全球供应链重组与长期高阶材料强劲需求，董事会通过了全新的长期扩产蓝图。继今年3月通过常熟厂与泰国厂各60万张产能扩建后，本次董事会再度决议启动2028与2029年的产能扩充计划，预计全球将再增加195万张产能。

根据最新扩产规划，中山厂将增加120万张产能，泰国厂二期则规划增加75万张产能，展现出公司深耕东南亚与扩大高阶产能规模的决心。此外，为筹措未来产能扩充与营运资金需求，董事会亦同步通过拟发行100亿元的可转换公司债(CB)，为未来的长期成长注入充足资金燃料。整体而言，高阶材料出货比重提升加上泰国新厂即将满载，公司未来营运成长动能相当明确。

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