日本财政负担持续恶化。日本财务省预估，2027会计年度国债付息及偿还成本将攀升至创纪录的36.6兆日元(约2,300亿美元)，较本会计年度初始预算编列的31.28兆日元大增17%，凸显利率上升正迅速推高日本政府的举债成本。

《彭博》周二(25日)引述文件报导，这笔债务支出中，约16.6兆日元将用于支付利息，另有20兆日元用于偿还到期国债。日本财务省在估算时采用3.8%的暂定利率，创近29年最高水准，反映日本公债殖利率持续攀升，政府再融资成本也随之增加。

近期日本债市卖压加剧，除了受到中东冲突及全球主要经济体财政疑虑升温影响，市场也担忧日本首相高市早苗推动扩张性财政政策，包括经济成长战略、调降消费税及扩大公共投资，但相关措施的财源仍未明朗，进一步加深投资人对日本财政纪律的疑虑。

在高市政府重整预算制度下，日本各部会及政府机构提出的2027会计年度预算需求，预料将首度突破130兆日元，明显高于本会计年度约122兆日元，再创历史新高。

预算规模膨胀的原因之一，是政府设立未预先设定上限的公共投资计划，允许各部会提出更多资金需求。此外，过去经常透过追加预算支应的项目，今后也将尽可能纳入年度初始预算，使表面支出规模进一步扩大。

日本长年依赖追加预算支应政策，外界因此认为东京对政府支出态度过于宽松。高市政府则希望提高初始预算的完整性，降低日后频繁追加预算的依赖。

日本各部会预计本月底前完成预算申请，财务省随后将进行审查并编制政府预算草案，预计于今年底交由内阁批准。随着殖利率持续处于高档，日本庞大债务所衍生的利息负担，势必进一步压缩其他政策支出的空间。