尽管英国政府再次更迭、地缘政治带来冲击，英镑大致上未受影响，今年来表现优于许多主要货币，然而，近期这股动能逐渐减弱，而且疲弱走势恐怕将进一步加剧。

今年以来，英镑兑欧元升值约1.6%，兑瑞士法郎升值2.8%，兑瑞典克朗升值4.9%，兑加拿大元升值1%。同期间，英镑兑美元大致持平，兑日元则贬值1.3%。

英国前首相施凯尔(Keir Starmer)7月20日辞职后，英国迎接10年内第七位上台的领导人，市场密切关注新政府是否会遵守前财政大臣Rachel Reeves强调的「财政规则」。

在同样来自中间偏左工党的资深政治人物柏南(Andy Burnham)上台后，英国长期借贷成本走高，但这与全球政府公债遭抛售的走势同步。

英国长期借贷成本创1998年以来最高

金融服务公司Ebury市场策略主管Matthew Ryan表示，过去三个月以来，英镑是G10富裕国家货币中「意外强势的货币」，主要归因于英国经济韧性超乎预期。

英国第2季国内生产毛额(GDP)成长0.4%，第1季则成长0.6%，在已开发经济体中表现数一数二强劲。晴朗天气以及FIFA世界杯带来的热潮提振消费支出，而尽管地缘政治局势动荡，企业活动仍展现超乎预期的韧性。

Rabobank资深外汇策略师Jane Foley表示，4月伊朗冲突爆发初期，，由于市场预期英国央行(BOE)将为因应通膨疑虑而升息，成为当时支撑英镑的力量。

英国易受油价及天然气价格上涨的影响，而这两种天然资源今年均大幅上涨，导致整体通膨率升抵近3%水准。

英镑弱势可能加剧？

尽管物价压力再度升温，英国央行迄今仍将基准利率维持在3.75%。

目前市场定价显示，英国9月17日会议升息的机率偏低。相较之下，市场高度预期欧洲央行(ECB)本周将升息，对联准会(Fed)本月17日升息的预期也日益升高。

Rabobank的Foley指出，在柏南政府10月28日将公布首份年度预算案，市场正为此感到不安之际，英国央行下周若释出鸽派讯息，将「进一步让英镑暴露在风险之中」。

英国新任财政大臣John Healey周一在演讲中表示，他仍将致力于维持财政纪律，同时希望让经济成长更平均分布于英国各地，而非集中在经济核心伦敦。

摩根大通英国经济学家Allan Monks表示，他的谈话显示，在借贷成本上扬的背景下，政府对税收及支出政策的调整将采取审慎态度。预算案可能继续聚焦于地方分权、提高公共服务的政府控制，以及与民间部门建立更多合作关系，但对整体经济展望的改变有限。

Ebury的Ryan表示，这份预算案具有高度政治风险，可能包含「提高附加税率以及增加发债」，以支应柏南政府的支出计划。

他表示，相关措施可能包括调整房产购买税及地方政府税、引进「豪宅税」，以及收紧退休金与个人投资帐户的税务优惠。他补充，若市场认为相关措施可能抑制经济成长并压缩民间部门，同时又需要增加借款，市场将对此感到不安。