加拿大8月消费者物价指数(CPI)年增率维持在3%，符合市场预期，汽油涨幅放缓抵销旅游团费与租金上扬的影响。数据显示核心物价压力大致受控，但中东冲突推升能源成本，市场仍预估加拿大央行下月可能升息。

加拿大统计局周一(14日)公布，8月CPI较前月下跌0.1%，同样符合经济学家预估。加拿大央行偏好的加权中位数与截尾平均核心通膨率，分别维持在2%与1.9%，接近央行设定的2%目标。

汽油价格较去年同期上涨22.8%，涨幅低于7月的25.7%。不过，旅游团费年增率由15.2%扩大至26.1%，部分反映去年同期赴美旅游减少造成的低基期效应；租金涨幅也由2.5%升至2.8%。食品杂货价格则上涨2.8%，低于7月的3.1%，近两年来首度低于整体通膨率。

油价转嫁风险升高 市场估下月升息机率75%

虽然核心通膨仍相对温和，但已有迹象显示能源成本正逐渐向其他商品与服务转嫁。8月涨幅达3%以上的CPI项目占比由34.8%升至37.3%；央行核心通膨指标的3个月移动平均年率也由2.01%加速至2.19%，扣除食品与能源的年增率则由1.9%升至2.1%。

加拿大央行总裁马克林(Tiff Macklem)本月稍早警告，中东冲突持续愈久，能源价格向整体经济扩散的可能性就愈高。虽然美加贸易紧张也会增加通膨风险，但高能源价格才是更大的威胁。

隔夜交换市场显示，加拿大央行下月升息的机率约为75%，CPI公布后大致不变。不过，多名经济学家认为，第三季经济成长已有放缓迹象，加上核心通膨仍在2%附近，市场的升息押注可能操之过急。

多伦多道明银行(TD-US)经济学家Leslie Preston预估，核心通膨未来几个月可能回升，但起点很低，应仍处于加拿大央行可接受范围。美国关税与贸易政策的不确定性将持续压抑加拿大出口及经济成长。

加元跌至12日低点 Fed升息预期推高美元

CPI公布后，加拿大2年期公债殖利率上升约3个基点至3.384%，盘中一度触及3.437%，创2024年8月以来最高。加元兑美元则贬值0.3%至1美元兑1.3915加元，盘中最低跌至1.3929，写下9月2日以来最弱水准。

Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示，加元走弱主要是美元全面上涨所致。中东冲突推升油价并带动避险需求，加上市场押注联准会(Fed)周三将进行逾两年来首次升息，进一步支撑美元。

美加贸易争端也对加元构成压力。投资人质疑川普日前暗示的贸易协议能否迅速达成。加拿大总理卡尼(Mark Carney)本周则在多伦多接待数十名全球投资人，希望为逾160项关键计划引进资金，协助加拿大经济因应与美国的贸易战。