日本央行升息之际，对冲基金对日元的立场出现重大转向，自2025年7月以来首次转为净多头，显示在美日两国当局入市干预后，外汇市场情绪已明显改变。

不过，日本央行最新政策讯号不如部分投资人预期鹰派，使刚转向看涨日元的交易商立即面临压力。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五(18日)公布的数据，截至9月15日当周，杠杆交易商已全数回补先前建立的日元空头部位，并开始转向做多日元。

彭博汇整数据显示，相关基金目前持有约2,510亿日元（约16亿美元）的日元多头部位。这是自2025年7月以来，对冲基金首度对日元持净看涨立场，反映投机资金对日元后市的看法出现明显逆转。

这波仓位调整发生在美日当局入市干预数周后。根据彭博先前报导，美国财政部长贝森特曾表示，美方参与日元干预属于「象征性」行动，并表态支持美国出口竞争力。官方行动及政策讯号，成为市场重新评估日元走势的重要因素。

日银讯号不够鹰派

对冲基金完成多空立场转换的时机相当微妙。联准会与日本央行本周相继调高利率，但日本央行对未来政策的表态，未能满足部分市场参与者对持续升息的预期，导致日元在升息后反而走弱，也让刚建立多头部位的交易商陷入被动。

日元周五盘中一度下跌1.3%，随后跌幅收窄，纽约尾盘报约156.80日元兑1美元。根据《日经新闻》报导，日本央行已向市场参与者询问汇率水准。此类「汇率询价」通常被市场视为官方可能出手干预的前兆，消息传出后，日元跌势随即有所缓和。

美元多头同步降温

与此同时，包括资产管理机构及非商业交易商在内的投机性交易人，截至9月15日已将美元净多头部位降至3月以来最低水准，显示市场先前不仅提高对日元的看涨押注，也同步降低对美元的多头布局。

然而，美元本周随后强势反弹，单周涨幅创下近三个月最大，使先前减持美元的交易商同样承受压力。日元多头增加、美元多头降温，与本周实际汇率走势形成落差，凸显央行政策讯号仍主导短线外汇市场。

CFTC持仓数据提供市场观察外汇交易情绪的重要窗口，反映对冲基金与资产管理机构透过衍生性金融商品建立的整体部位方向。

目前全球外汇市场日均成交规模达9.5兆美元，日元能否延续看涨气氛，仍取决于日本央行后续升息讯号及官方是否进一步干预汇市。