周一（28日），在美国总统川普拒绝伊朗最新提出的重开荷姆兹海峡方案后，油价上涨，美国公债市场再度遭遇抛售，进一步加剧市场对通膨的疑虑。

根据《彭博》报导，对利率较为敏感的美国2年期公债殖利率上升5个基点至4.90%，10年期殖利率则上升4个基点至5.20%。日本与澳洲公债也同步下跌。

周一美债的抛售延续上周的跌势，当时联准会（Fed）官员发表鹰派言论，推动各期美债殖利率升至多年高点。

油市方面，截至台湾时间上午10时59分，布兰特原油上涨近2%，报每桶106.31美元。伊朗表示不会放宽重开荷姆兹海峡的条件，再度加大联准会升息以抑制通膨的压力。

《Axios》则报导，川普虽拒绝德黑兰最新提案，但表示预期谈判将于本周恢复。

Westpac Banking固定收益研究主管Damien McColough表示，联准会持续释出的鹰派讯息，加上油价维持在每桶100美元以上，是推动市场看空债券的重要因素。

另一方面，美国财政部长贝森特（Scott Bessent）则呼吁联准会决策官员对利率政策保持「开放态度」。他认为，AI带来的生产力提升，加上放松管制，有助于抑制美国通膨。

利率市场目前预期，联准会明年可能再升息3次，甚至存在第4次升息的可能。

近期债市走势也逐渐出现另一项值得关注的讯号。联准会一连串升息可能开始让市场叙事转向美国经济陷入停滞的风险。

上周，投资人持有10年期美债所要求的额外殖利率，相较于2年期美债殖利率差距一度缩小至17个基点，创2025年初以来最小差距。

这种所谓的殖利率曲线「趋平」，提高10年期美债殖利率即将低于短天期债券殖利率的可能性，而这是市场密切关注的「殖利率曲线倒挂」现象。

《彭博》指出，荷姆兹海峡局势后续发展，将成为决定债券市场下一步走势的关键。

根据《华尔街日报》报导，谈判代表正要求伊朗在核计划方面作出让步，以重启和平谈判，并在川普高度重视的议题上安抚川普。

TD Securities驻新加坡亚太利率策略师Prashant Newnaha表示，川普拒绝伊朗提出的外交方案，推动油价再次走高，也对美国公债构成压力。

他指出，中东谈判陷入僵局的情况，可能持续成为市场焦点，直到本周稍晚公布个人消费支出（PCE）物价指数、ISM制造业及服务业数据，以及非农就业报告。

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