加密货币交易所币安最新宣布向稳定币发行商Circle投资1亿美元，并签署五年商业协议，将在平台全面推广与整合美元稳定币USDC。分析师指出，此举可强化USDC分销与新兴市场渗透，对龙头Tether(USDT)形成长期压力，但后者流动性与使用习惯优势短期仍难撼动。

依据协议，币安取得Circle直接股权，Circle则借助币安用户与基础设施扩大通道。Clear Street分析师Owen Lau表示，合作使双方利益更一致，近似Circle与Coinbase「经销商—股东」模式。

币安与Circle自2024年12月首度合作以来已见成效。根据Kaiko数据，币安USDC报价现货市场由140个增至329个，2021至2024年底仅从39个增至140个，增速明显加快。币安USDC月交易量由合作前200亿至400亿美元，升至稳定超过800亿美元。

Kaiko研究主管Anastasia Melachrinos指出，2026年以来币安居USDC现货最大份额，日量约50亿至100亿美元，为多数交易所低于5亿美元的10至20倍；其他大站量能大致持平，成长主要由币安驱动，随新兴市场覆盖扩张，主导可进一步增强。

目前USDC市值约740亿美元，仅次于USDT约1400亿美元。Gravity Team执行长Martins Benkitis认为，双方皆有动力透过币安扩大USDC。Circle也跨出发行本业，其支付网路串接金融机构，近期以4亿美元收购新加坡Tazapay，补强新兴市场银行与支付通路；Visa、Mastercard、Stripe等亦加速布局稳定币。

Lau补充，币安协议不会让Circle相对Coinbase取得额外筹码，Circle已续签与Coinbase合作。

针对USDT，Benkitis表示，经销整合会在交易与新兴市场加压，但Tether拥有深厚交易对、在地流动性与用户惯性，份额难一夜转移。